外資AI“退市”，基金重倉股猛拉！
來源：券商中國
受7月9日Open AI正式終止對中國開發者提供API服務，公募基金重倉的AI板塊全面走強。
證券時報·券商中國記者注意到，在全市場圍繞紅利價值的背景下，儘管偏成長賽道的投資難度持續提升，但AI已成爲今年成長股賽道中少數爲基金經理貢獻正收益的品種，這使得AI賽道成爲影響港股主題基金業績排名的核心品種。
基金經理預計，隨着AI技術將逐步應用到各類垂類應用中，市場對AI股票的佈局也將從炒概念進入到基本面邏輯中。
外資AI“退市”，助推基金重倉股崛起
7月9日，是Open AI正式終止對中國開發者提供API服務的首日，基金經理重倉的港股AI大模型板塊集體飆升。
當日，國泰價值先鋒基金獨門重倉的醫療AI大模型股票醫脈通盤中上漲接近10%，這隻在香港上市的AI大模型公司是國泰價值先鋒基金的第一大重倉股。此外，超100位基金經理重倉的快手公司則趕在Open AI正式終止兩日前發佈圖像視頻大模型的升級版，快手公司旗下的可靈AI視頻大模型在海外市場的出圈爆紅以及Open AI自動出讓市場，使得基金公司重倉的快手公司備受市場關注，該股在7月8日、7月9日連續兩日累計拉昇近7%。
券商中國記者注意到，基金經理覆蓋的商湯、嗶哩嗶哩、創新奇智、醫渡科技、本站等顯著走強的公司均與發佈的大模型有關。
比如多位明星基金經理重倉的嗶哩嗶哩公佈了多項自主研發的AI技術成果和AI創意，包括最新定製的AI語音聲庫、自研音視頻大模型必剪以及自研AI動態漫技術等。
基金重倉股商湯則宣佈與上海國有資本投資有限公司簽署了戰略合作協議聯手打造AI產業投資，商湯AI產業基金將聚焦人工智能上下游產業鏈，算力基金則着眼於AI基礎設施建設，包括高性能計算和大規模存儲等關鍵領域。全面佈局的策略，爲AI產業發展注入強勁動力。
甚至遊戲公司在大模型領域進行賽道跨界和打造第二增長曲線，也吸引了基金經理的關注。20多隻基金重倉的本站公司在7月4日宣佈推出工業大模型，本站靈動是本站伏羲基於自研工業大模型和AOP技術思想打造的機器人品牌，旗下的挖掘機器人和裝載機器人兩款核心產品，已參與10多個省份的50個重點建設項目，覆蓋礦山、港口、攪拌站、學校等多種應用場景。
AI賽道影響港股基金排名
值得一提的是，在市場整體偏紅利的背景下，港股的AI賽道是成長股中少數表現強勢的賽道，亦爲基金經理在港股重倉較多的領域。
券商中國記者注意到，目前港股市場業績排名領先的基金幾乎清一色重倉國企股和紅利股，醫療股和消費賽道股大多從基金經理的重倉股中淡出。但與AI相關的科技股與互聯網公司則成爲少數能夠進入基金重倉股的成長賽道，比如，明星基金經理王士聰管理的南方香港成長基金的前十大重倉股中，有包括本站、快手、美圖等五隻發佈AI大模型的股票作爲核心重倉股，這一策略也使得港股市場表現低迷之際，這隻未重倉紅利股、資源股的港股主題基金依然獲得不俗收益。
在港股市場，缺乏對AI的倉位佈局令不少基金經理損失慘重。上海一隻偏成長風格的主題基金在完全重倉醫藥股後，使其基金淨值年內損失已超15%，而該基金的合同的投資範圍原本覆蓋包括AI等科技成長板塊。深圳地區一隻從AI賽道撤出並轉向消費賽道的港股主題基金，則因年內淨值損失25%導致資金大量贖回，最終在今年6月底被迫宣佈清盤。
與上述策略不同的是，部分基金經理在港股市場淡化消費賽道倉位，並加大布局AI科技板塊，從而確保基金淨值的平穩安全。華南地區一隻港股主題基金此前持倉大量的港股消費龍頭，但從今年第一季度開始顯著增配AI賽道，使其在最近六個月淨值上漲接近9%，從而完全補平年初市場下跌帶來的淨值損失，而這一業績的扭轉得益於基金經理將前三大核心股票全部配置到港股的AI賽道。
基金佈局AI開始關注業績產出
關於當前AI市場的投資策略，基金經理預期AI的投資將從炒概念轉向基本面。
南方基金王士聰認爲，全球AI週期仍在中早期階段，AI將成爲未來10年社會生產效率提升的關鍵因素。不僅大模型仍在快速更新，推理端也有更多應用落地，供給端，英偉達在GTC大會上發佈新的B系列GPU，效能和架構都有較大提升，尤其適合推理端的應用，也給整體上游產業鏈帶來重大機會，英偉達的大部分上游產業鏈都在中國大陸和中國臺灣地區。除了服務器，更多端側的算力將跟隨AI手機、AIPC的興起開始逐步發力，並可能在2024年下半年到2025年進一步提速，進而在未來2—3年帶動新一輪換機週期，同時，這也帶來先進製造的投資機會。軟件方面，預計AI技術將逐步應用到各類垂類應用中，圖文、視頻、自動駕駛、推薦算法、教育、數據庫等領域都會在2024年迎來突破性進展。
創金合信科技成長基金經理周志敏則認爲，今年AI板塊的行情與去年有性質上的不同。去年大語言模型概念橫空出世，給世界帶來了無與倫比的震撼，一時間吸引了全世界的目光，板塊行情的性質更偏主題概念，看到的現象是“普天同慶”“雞犬升天”，經過一年多的學習和消化，今年的行情轉向了收斂。僅靠概念行不通了，漲不動了，必須有業績和邏輯清晰的配合纔可以。今年年初，A股普遍下跌的時候，AI的績優股顯示出了優異的抗跌特質，並在市場反彈階段創出了新高。這說明基本面投資者可能成爲了這批個股的基石，股價的走勢需要依靠基本面的推動。
上述基金經理分析稱，年初AI板塊的上漲，表觀上與優秀的一季報業績有關；6月AI板塊中龍頭個股的再度上漲，受到出貨量預期上修的推動。展望後市，中報、大模型的升級、光模塊的升級迭代等等產業變化，都值得觀察與等待。另外，國內AI產業在硬件和軟件上的追趕和突圍也值得關注。
廣發科技創新基金經理吳遠怡認爲，AI作爲新質生產力的一條主線，隨着技術進步，大模型側迭代在加速進行，國產模型kimi等均在各個方面有可圈可點的表現，算力仍然是AI基礎設施建設不可或缺的一環。反觀應用層面，不管是手機、電腦等硬件創新，還是音樂、陪伴等軟件功能都有一定的應用雛形，AI有望成爲未來2—3年科技投資的主線。延伸來看，隨着大模型的進步，機器人領域和虛擬現實領域的產業進步速度也將產生質的飛躍。
責編：萬健禕
校對：楊立林
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