途虎上半年淨利潤3.58億元，新能源汽車用戶滲透率近10%

8月23日港股盤後，途虎-W（9690.HK）發佈2024年中期業績報告。上半年，途虎養車錄得營業收入71億元（人民幣，下同），同比增長9.3%；經調整淨利潤3.58億元，同比增長67.3%；毛利率爲25.9%，同比增加1.7個百分點。截至報告期末，途虎養車擁有全量現金約71億元。

門店方面，截至6月30日，途虎養車工場店共計6311家，較2023年底增加402家，覆蓋全國幾乎所有省級行政區、300多個地級市、近1700個縣域地區，其在江蘇、四川、福建的其門店數在上半年分別超過了600家、300家和200家。此外，門店覆蓋觸達以往空白市場，4月和8月，兩家工場店在香港陸續開業。

董事會主席兼首席執行官陳敏表示，在具有挑戰性的市場環境下，公司通過深挖用戶需求、積極拓展服務品類覆蓋、優化產品和服務利潤結構等一系列有效舉措，最終實現了上半年營收的持續同環比增長，以及經調整淨利潤67%以上的同比提升。

“主機廠授權經銷商的收縮，給獨立第三方售後維修商提供了新的增長機會。”陳敏說道。

今年以來，途虎已和多家汽車零部件供應商簽署戰略合作協議或深化戰略合作。今年8月，途虎和飛躍輪胎共同發佈“飛躍巔峰”系列輪胎，“巔峰”主題飛躍潮鞋也將同步在途虎養車平臺上線；6月，途虎宣佈代理博世潤滑油系列新品和制動系統新產品。

除了與品牌方的全面合作外，途虎的第一個自有保養品牌已覆蓋油液(機油、變速箱油、剎車油)、濾芯、雨刮器、養護類產品(燃油寶、空調管路清洗劑、噴油嘴清洗劑)、火花塞、點火線圈等30個類目的綜合型品牌，截至 2024年6月底累計售出商品2100萬件。

據灼識諮詢預測，2022年中國汽車服務市場規模爲1.24萬億元，預計到2027年將達到1.93萬億元，2023-2027年的複合年增長率爲9%。同時，新能源汽車保有量的增加也將爲汽車後市場帶來新的增長點。

從技術特性來看，純電動汽車不再需要定期更換機油、機濾等傳統零部件，動力回收等技術的加入，也減少了制動系統的損耗，使相關零部件的維修週期拉長；新能源汽車的電池、電驅、電控等維修難度較大，技術門檻較高，新能源汽車的興起將對汽車後市場行業帶來新的挑戰。

西部證券的數據顯示，在車主同等車齡的條件下，插混和增程車年度定期保養及維修服務開支爲燃油車的95%；純電車年度定期保養及維修服務開支爲燃油車70%

目前途虎業務基本盤依舊以傳統燃油汽車維護保養、輪胎更換等爲主。財報數據顯示，截至6月底前的12個月內，途虎新能源汽車用戶的滲透率爲8.4%。此外，途虎還通過接入充電運營方，滿足平臺用戶的充電需求。

途虎表示，今年上半年已增大的新能源汽車維修能力的佈局，目前途虎維修服務能力已經覆蓋73座城市；到今年6月底，途虎已和16家上游電池廠簽約，並陸續開展保內電池維修業務；但目前新能源後市場尚處於早期，會用更長的時間去理解和適配行業發展方向。