突發利空！中芯國際跌超6%，創業板指大跌，瑞銀下調白酒評級

近期“降息交易”和“特朗普交易”共振上演，推動全球金融市場出現史詩級“高低切換”行情，美股科技巨頭暴跌以及銅、原油等和經濟復甦密切相關的商品期貨暴跌甚至引發了市場對“衰退交易”的擔憂。

但上週又出現了兩大積極信號：其一，拜登宣佈退選並表示全力支持美國副總統哈里斯獲得民主黨總統候選人的提名，據報道，過去一週的大多數民調顯示，哈里斯和特朗普目前勢均力敵，這爲11月的大選奠定了基礎；其二，美國公佈的二季度GDP數據大超市場預期，另外週五公佈的PCE也小幅超出市場預期的，美國經濟仍然有韌性，降息有必要但似乎沒那麼緊急。

所以，上週下半年“衰退交易”和“特朗普交易”又出現了回擺，美股、日股等股市反彈。本週則延續該基調，美股期指繼續上漲，亞太股市普漲，日經225漲超2%，港股恆生指數漲超1%。但是a股繼續拉胯，國家隊今天沒有買入，量能大幅萎縮。

具體來看今天的重磅消息：

上週五美國公佈的6月核心PCE高於市場預期，但這並未影響市場對美聯儲9月份降息的定價。“美聯儲傳聲筒”Nick Timiraos最新文章稱，儘管美聯儲官員不太可能在下週降息，但通脹和勞動力市場的發展應該會讓官員們發出在9月份會議上降息的信號。傾向於早點採取行動的鮑威爾一直在過早降息和等待太久的風險之間進行權衡，這一問題將在下週會議得到解決。

本週四凌晨美聯儲議息會議上大概率還是不降息，但估計會提到後續降息的考慮，點陣圖估計也會有所變動。

然後是美國大選，哈里斯的競選團隊上週日表示，在她成爲民主黨總統候選人的一週內，他們已經籌集了2億美元，並招募了17萬名新志願者。此前，她在拜登退選後的第一天就募得8,100萬美元，競選團隊稱，這是史上所有候選人在24小時內最大的籌款金額。

據財聯社報道，《紐約時報》和錫耶納學院上週四公佈的一項全國民調顯示，哈里斯縮小了特朗普的巨大領先優勢，而《華爾街日報》上週五公佈的民調顯示，特朗普僅領先哈里斯兩個百分點。7月23日公佈的路透/益普索民調顯示，哈里斯領先兩個百分點。

目前來看，特朗普當選已經不是板上釘釘的事，那“特朗普交易”自然也會回擺。

美東時間週六，美國前總統特朗普表示，如果他能重返白宮的話，他將確保政府100%保留其擁有的比特幣，並會將比特幣列爲美國戰略儲備資產。

據晚點報道，淘天7月26日密集調整商家規則，最主要的變化有三個：店鋪流量規則大改，明確以 “體驗分” 爲流量分配核心依據；對高體驗分店鋪鬆綁 “僅退款”；此外，淘天將開始收取基礎軟件服務費，費率爲每筆訂單確收成交金額的0.6%。天風證券認爲這將增加CMR收入120-200億元，按照60%的CMR利潤率計算，或將增厚淘天集團利潤70-120億元，或可提升阿里巴巴FY25E 利潤4.5%-7.5%。今天，港股阿里巴巴漲超5%。

據財聯社報道，瑞銀證券將貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖和洋河股份的評級從買入下調至中性。瑞銀證券稱，預計2023-2025年覆蓋的白酒企業平均每股收益複合年均增長率將從2020-2023年的19%放緩至8%。

午盤中芯國際傳來利空，股價大幅跳水，收盤跌超6%。利空主要有兩個：英諾賽科遭到美國337調查，某國產手機發布可能推遲到11月。

最後簡單看下盤面，截至收盤，上證指數微漲0.03%，創業板指跌幅爲1.44%，港股恆生指數漲幅爲1.33%，恆生科技指數漲幅爲0.83%。兩市成交額大幅縮量至0.58萬億，又到了地量水平。

分行業來看，綜合、銀行、建築裝飾、通信、國防軍工等行業領漲，電力設備、食品飲料、建築材料、美容護理、房地產等行業領跌。

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