《通網股》矽光子成長動力不敵市場賣壓 聯亞鎖跌停

展望2024年第四季，聯亞Telecom（電信）部門營收預計小幅成長，消費及工業用產品營收將維持穩定。隨着多家雲端服務提供商（CSP）建置生成式AI運算叢集，高速光纖網路需求持續增加，推動矽光子相關應用需求成長。特別是連續波雷射二極體（CW LD）的需求顯著提升，成爲第四季營收增長的主要動力。聯亞預期第四季營收將與2021年第三季相當，季增幅約爲18.26%。

展望2024年，聯亞Telecom需求預期穩定，營收表現持平。高速矽光子CW LD在800G及1.6T出貨的帶動下，有望推動資料中心（Datacom）營收增長。雖然消費性雷射未能進入美系手機市場，但中國客戶採用砷化鎵（GaAs）製程的車用LiDar LD已於第一季後量產出貨，預期消費性及工業用雷射產品營收將年增。法人預估，聯亞2024年營收年增率上看20%，但全年恐仍維持虧損。

法人進一步指出，矽光子技術的持續進步是聯亞長期營收成長的關鍵。預計消費性產品在2026年新產品量產前，營收增長空間有限；Telecom受中國市場需求穩定影響，營收表現持平。然而，資料中心高速網路傳輸需求的興起，將推動光收發模組出貨增長。預期矽光子CW LD營收增幅可達100%以上，成爲主要營收成長動力。整體而言，雖然矽光子技術持續帶動營收增長，但長期訂單的議價能力較弱，毛利率難以重返過往超過40%的水平。