通膨升溫 投資級債狂吸金

至10月30日，投資級債基金淨流入金額增溫至64.9億美元。圖／Freepik

債券基金資金流向

隨通膨與消費者信心走升，債市全面承壓，但三大債市反應不同。最新統計至10月30日，投資級債基金淨流入金額增溫至64.9億美元、非投資等級債轉爲淨流入6.1億美元，新興市場債則是受到美國大選逼近，淨流出金額擴大至19.5億美元。

安聯投信表示，美國聯準會看重的通膨指標創下五個月來最大升幅，削弱降息前景，且10月消費者信心指數創下2021年3月以來最大升幅，使美國10年期公債殖利率一度逼近4.3％關卡，壓抑整體債市走勢。殖利率升勢趨緩，風險債跌幅縮減，反映債市波動度的MOVE仍舊維持高檔，新興債淨流出稍擴大；後市經濟軟着陸仍是美國經濟最可能結果，未來利率走向，包括降息速度和新的中性利率仍在持續變化，聯準會仍會在平衡經濟成長與通膨之間步步爲營。

因應降息循環啓動，高檔仍須留意震盪，建議可優先配置投資級公司債與美國短年期公司債策略，聚焦美國投資級企業債等相對高評級、高品質的債券，鎖定收益機會與平衡市場波動，以多重資產作爲核心部位，參與趨勢明確的主題領域，顧收益抗震盪，持續參與多頭行情，策略上以多重資產主動佈局仍爲較佳應對策略。

富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽指出，美國大選在即，但兩黨侯選人並沒有積極整頓財政的政見，反而都有導致赤字可能惡化的作爲，再加上美國經濟仍強韌，評估長天期債殖利率長線仍有上揚空間，因此儘管有降息題材，策略上宜選擇5年左右的中天期持債，以避免短期債券的再投資風險和長期債券殖利率的回揚風險，應採取中性利率曝險方式，再搭配精選的公司債。