天合光能上半年在手訂單近363億元 預計二季度經營性現金流轉正

21世紀經濟報道記者曹恩惠 上海報道

7月19日，天合光能股份有限公司（下稱天合光能，688599.SH）發佈上半年訂單情況。

公告顯示，天合光能截至今年上半年在手訂單餘額爲362.69億元（未含稅），目前大尺寸N型TOPCon產品發貨量持續增長。

截至7月19日收盤，該公司股價報收17.13元，近四個交易日上漲6.73%。

日前，部分光伏公司發佈了2024年上半年業績預告，部分組件企業業績並不理想。儘管天合光能目前尚未披露業績預告，但從該公司一季度業績來看，其也遭遇了產業鏈價格下跌的負面影響，報告期內業績有所下滑。

財務數據顯示，今年一季度，天合光能實現營業收入182.56億元、歸母淨利潤5.16億元，同比有所下滑。不過，從目前公開的出貨情況來看，今年一季度，該公司全球組件出貨量超過14GW，位居行業第三位。

而導致盈利下滑的原因，則是行業組件價格下降幅度較大致使一季度毛利率降至14.84%。但與同行競爭對手相比，其毛利率相對較高。例如，同期晶科能源、晶澳科技的銷售毛利率分別爲9.58%、5.06%。

但需指出的是，今年一季度，天合光能經營性現金流淨額爲負，爲-35.43億元。這一點也被近期調研的機構所關注。

對此，天合光能迴應稱，“公司一季度經營性現金流爲負主要是行業的季節特性，基本上行業內一季度均是負現金流，主要原因是一季度爲裝機淡季，下游提貨需求低。”

在該公司看來，其現金流會逐步改善，“預計二季度經營性現金流將轉正，下半年持續好轉，實現全年經營性淨現金流爲正。”

在最新的公告中，天合光能表示，除了以組件爲主要產品外，公司還同時加快發展分佈式系統、支架、儲能等業務板塊。以2024年一季度數據爲例，天合光能報告期內分佈式系統出貨約1.7GW、支架出貨1.8GW、儲能出貨0.4至0.5GWh。海通國際發佈的研報預計，今年天合光能分佈式系統和支架出貨量有望同比分別增長超過20%、50%，而儲能出貨量則預計同比倍增。

事實上，多元化產品的佈局有利於平抑光伏組件價格波動導致業績起伏的風險。天合光能也稱，“長期來看，公司將從光伏生產製造，向光儲智慧能源綜合解決方案提供商的角色去轉變，光伏組件製造銷售業務的收入佔比未來會逐年下降。”

此外，在技術路線上，該公司預計TOPCon在未來2至3年仍將爲主流量產技術。而針對HJT、鈣鈦礦等技術，天合光能以“積極研發、精準量產”爲原則，在先行先試階段進行探索。