騰訊日賺6.64億元，電商業務開始撐起一片天

本報記者 李靜 北京報道

11月13日，騰訊控股發佈2024年第三季度財報，該季度騰訊實現營收1671.93億元，同比增長8%；毛利潤888.28億元，同比增長16%；經營利潤（Non-IFRS）612.74億元，同比增長19%；淨利潤（Non-IFRS）598.13億元，同比增長33%，並且連續八個季度利潤增速超越營收增速。平均算下來，騰訊第三季度每天的淨利潤就高達6.64億元。

提及這幾個月的重點業務和服務時，騰訊方面首先提到的就是電商業務，其中小程序在2024年第三季度的GMV（交易額）達到2萬億元，同比增長十幾個百分點；另外微信小店利用微信的社交互動、內容互動和支付能力，助力商家有效觸達用戶並推動銷售轉化。

剛剛度過26歲生日的騰訊，在過去20多年時間在電商業務上多次嘗試卻始終沒能取得明顯的市場份額，長期以來被貼着“沒有電商基因”的標籤，直到四年前視頻號出現之後，通過短視頻和直播帶貨，以及逐步和微信生態的打通，電商正在慢慢給騰訊撐起一片天。

而騰訊對於電商業務的重視度還在繼續加大。《中國經營報》記者注意到，在財報電話會議中，騰訊董事會主席馬化騰表示：“公司正在圍繞微信小店來升級整個電商戰略，希望基於微信生態來創造統一的、值得信賴的交易體驗。”

誰是騰訊增長最快的現金牛

第三季度，騰訊毛利潤和淨利潤的增長速度均高於營收的增長速度。

騰訊的業務主要分爲四大板塊。從收入增速來看，2024年第三季度實現增值服務收入826.95億元，同比增長9%；營銷服務收入299.93億元，同比增長17%；金融科技及企業服務收入530.89億元，同比增長2%；其他收入14.16億元，同比增長28%。

刨除體量尚小的其他收入，營銷服務收入在第三季度的增速最快。騰訊在財報中稱，營銷服務板塊的增長主要受視頻號、小程序、微信搜一搜廣告拉動及AI技術應用。

尤其值得關注的是，在今年1月，視頻號電商業務和微信廣告系統實現打通，在朋友圈可以推廣視頻號直播間，這一新功能爲視頻號電商放開新的投流渠道，也縮短了用戶電商購物時的下單路徑。

騰訊管理層在財報電話會議上表示：“包括GPU、神經網絡和AI等廣告技術，顯著提升了廣告效果。在內容平臺對視頻號、微信搜一搜進行了整合，並在2024年第三季度適度增加了視頻號的廣告加載率，對業務增長貢獻了60%。”

騰訊方面透露，目前視頻號的廣告加載率約爲3%—4%，行業平均水平在10%—20%之間。

騰訊生態營銷服務商百準CEO龔海瀚對記者表示，對比頭部短視頻平臺的廣告加載率，視頻號還有數倍的上升空間。視頻號首先是視頻化內容平臺，其次纔是帶貨平臺，如何更好地插入商品廣告，在提高廣告加載率的同時不引發用戶反感，是對視頻號的一大考驗。

“我們計劃根據電商需求和視頻號發展態勢調整廣告加載率，以形成廣告業務閉環。”騰訊管理層在財報電話會議上說道，“基於廣告技術的持續改進，我們將在未來幾年內超越廣告市場的發展水平，微信搜一搜的增長也將對視頻號廣告加載率產生正面影響，保持市場份額增長。這當中微信小店對電商的閉環銜接至關重要。”

從電商業務角度來看，在今年8月，微信正式支持商家將視頻號小店升級爲微信小店，對於這一升級，視頻號頭部服務商第一時間創始人夏恆對記者表示，這意味着微信小店未來將承載整個微信生態所有場景的電商基礎功能，不再是隻關注視頻號本身。

在視頻號小店升級爲微信小店的同時，電商在微信生態的流通將基於微信小店進一步打通，微信小店將不只是在視頻號的短視頻和直播內容生態上可以使用，通過社交（如單聊、羣聊、朋友圈）、公衆號、微信搜一搜等渠道如今都能觸達微信小店中的商品。

騰訊管理層表示，微信小店通過分析微信生態多個流量渠道中的消費者購買行爲，能爲商家提供更有針對性的流量和交易支持，從而推動微信電商生態的健康發展。而視頻號的流量增長顯著，還會進一步推動交易量的增長。

另外騰訊管理層透露，商家正在通過微信生態向客戶銷售產品，尤其許多商家在將現有客戶引導至微信生態中完成交易。此外，微信和淘寶拆牆正在進行時，在10月份淘寶已經可以實現微信支付，雙方認爲這將爲電商行業帶來更多價值。

AI將在明年產生可觀自由現金流

從毛利潤的角度來看，2024年第三季度騰訊實現毛利潤888.28億元，同比增長16%；毛利率從去年同期的49%提升到53%。其中增值服務毛利潤475.13億元，同比增長13%，毛利率從去年同期的56%提升到57%；營銷服務毛利潤158.94億元，同比增長18%，毛利率從去年同期的52%提升到53%；金融科技及企業服務毛利潤253.77億元，同比增長19%，毛利率從去年同期的41%提升到48%。

從毛利潤和毛利率的角度來看，騰訊整體的毛利率較高，主要的三大板塊業務也都在“當打之年”，其中尤其金融科技及其他服務的毛利率增長還比較明顯。騰訊方面表示，雲服務盈利能力的提升對整體毛利潤的增長有所貢獻。

騰訊管理層表示，目前騰訊雲服務中，AI相關收入佔比已經在10%左右，但相比美國雲廠商，AI收入仍然較少。主要原因是中國的AI市場尚未充分發展，購買大量算力的AI初創公司不多，這限制了騰訊AI收入的規模化增長。

前不久，繼騰訊混元文生圖模型開源之後，騰訊又對最新的MoE模型“混元Large”以及混元3D生成大模型“Hunyuan3D-1.0”正式開源。

騰訊機器學習平臺總監、騰訊混元大語言模型算法負責人康戰輝對記者表示：“開源大模型面對的是大量的中小企業，以及個人開發者，他們對成本的考量更重一些。”記者瞭解到，騰訊後續還會繼續開源一些小的模型，這將進一步擴大騰訊大模型的用戶羣。

另外，騰訊管理層還表示，AI技術目前已經在內容推薦和廣告定向方面帶來了顯著的收益，增加了用戶的使用時間和廣告的響應率，直接提升了收入。視頻號也在從AI內容推薦中受益。“我們正在嘗試將AI整合到整個生產過程中，以提高效率和用戶體驗。隨着越來越多的產品和服務整合AI，我們預計在未來幾個季度會看到更多的實際應用案例。”騰訊管理層表示。

騰訊管理層透露，AI業務預計在明年將產生可觀的自由現金流，並在那時披露股息和股票回購計劃。

（編輯：張靖超 審覈：李正豪 校對：顏京寧）