碳纖維龍頭籤36億元大單，光威復材四年營收“瓶頸”或破

21世紀經濟報道記者 董鵬 成都報道

光威復材延續近四年的營收瓶頸，可能會在明年被打破。

12月25日盤後，該公司發佈公告，其全資子公司威海拓展纖維有限公司與客戶A簽訂了《物資採購合同》，合同總金額爲36.64億元。

威海拓展纖維有限公司，爲上市公司最主要的碳纖維業務載體，同時也是其主要營收、利潤來源。

具體合同標的爲，A、B、C、D、E共計五個型號的碳纖維及碳纖維織物。執行週期，分別爲2024年7月1日至年末、2025年、2026年至2027年末。

其中，今年執行的合同金額爲6.03億元。截至公告披露日，該筆合同相關訂單已全部執行完畢，並在當期確認收入。

2025年的合同金額爲11.87億元，2026年至2027年末的合同金額爲18.74億元。相當於，在接下來的三年時間裡，光威新材僅從“客戶A”處便可以獲得年均10億元左右的營收。

對此公司也指出，“本次簽訂合同總金額爲366361.67萬元，佔公司最近一個會計年度經審計的營業收入的145.51%，合同的履行將對公司營業收入和利潤產生重大積極影響。”

需要指出的是，自2021年開始，光威復材收入端的增長開始停滯不前。

相關數據顯示，2021年至2023年，該公司營收分別爲26.07億元、25.11億元和25.18億元，今年前三季度保持在19億元左右。

不過，在今年三季度，該公司營收出現了同比42%的增長。接下來，隨着以上大額合同的落地與執行，上市公司持續近四年的營收瓶頸可能會被打破。

不確定的因素，主要源於公司所處行業的特殊性，產品可以應用於國防軍工等領域，其客戶信息可以根據相關規定豁免披露，目前還難以確定“客戶A”是存量還是增量客戶。

早在2021年底，光威復材也曾經發布過類似的合同公告，彼時簽訂合同週期爲2022年1月1日至2024年6月30日，合同總額爲21億元。

上市公司今年7月開始執行的36億元合同，時間上剛好與2021年底簽訂的合同形成銜接。

還需指出的是，光威復材當前產品分別爲碳纖維及織物、碳樑、預浸料等，其中收入佔比、毛利率最高的產品便是碳纖維及織物。

近幾年，隨着國內碳纖維行業的整體擴產與競爭加劇，不同牌號的碳纖維價格有所回落，使得該產品毛利率有所下降。

光威復材也不例外，2020年以前公司碳纖維及織物毛利率一度超過80%，到今年上半年已經跌破60%，但是仍然高於碳樑、預浸料等產品，處於相對高位。

加之公司計劃總投資21億元的包頭項目，一期4000噸產能已於今年6月宣佈投產，也使得光威復材碳纖維放量預期明確。

相關數據顯示，2023年該公司碳纖維涉及產能爲3685噸，產能利用率爲70.21%，當期產銷基本保持平衡。而隨着上述內蒙項目產能的逐步釋放以及未來三年大額訂單的鎖定，公司整體盈利端也存在進一步提升的可能。