四部門重磅發聲！壯大耐心資本

中國商報（記者 王彤旭）今年以來，耐心資本成爲熱詞。

4月30日召開的中共中央政治局會議指出：要因地制宜發展新質生產力。要加強國家戰略科技力量佈局，培育壯大新興產業，超前佈局建設未來產業，運用先進技術賦能傳統產業轉型升級。要積極發展風險投資，壯大耐心資本。

在近日舉辦的2024陸家嘴論壇上，耐心資本再次成爲討論焦點。圍繞壯大耐心資本，中國證監會、國家金融監督管理總局、國家外匯管理局等紛紛提出具體舉措。

爲何壯大耐心資本

中國證監會主席吳清表示，要壯大耐心資本，積極創造條件吸引更多中長期資金進入資本市場。國家金融監督管理總局局長李雲澤認爲，壯大保險資金，有利於培育耐心資本。國家外匯管理局局長朱鶴新也表態，支持壯大耐心資本。

據瞭解，耐心資本是一種注重長期投資、強調穩健回報的資本形式。不同於傳統的短期投機資本，耐心資本更加關注企業的長期發展潛力和價值創造能力。

新智派新質生產力會客廳創始發起人袁帥對中國商報記者表示，耐心資本強調的是長期投資和價值積累，而非短期投機和套利，這與當前我國經濟轉型升級、高質量發展的背景高度契合。在科技創新、產業升級等領域，往往需要長時間的投入和積累才能見到成效，這就需要有穩定的、長期的資金支持。耐心資本的出現，正是爲了滿足這種需求，爲經濟轉型升級提供有力的金融支持。

“耐心資本的發展也體現了我國資本市場逐漸走向成熟和理性的趨勢。過去，中國資本市場往往存在過度投機和短期行爲，導致市場波動較大，不利於企業的長期發展和市場穩定。耐心資本的出現，將有助於引導投資者更加關注企業的基本面和長期價值，減少市場波動，提高市場的整體穩定性。”袁帥說。

需要注意的是，培育和發展新質生產力需引入更多金融資源，引導長線資金不斷加大供給。因此，強化金融創新、壯大耐心資本，正是加快培育新質生產力的重要引擎。

袁帥表示，耐心資本的發展有助於優化資本市場的資源配置。通過引導資金流向具有長期成長潛力的企業和項目，耐心資本將促進資源的有效配置和高效利用，推動經濟的高質量發展。

如何壯大耐心資本

國務院辦公廳日前印發《促進創業投資高質量發展的若干政策措施》，圍繞“募、投、管、退”全鏈條全生命週期各環節提出了具體的政策舉措。在募資端，動員有條件的社會資本做耐心資本，解決行業“缺長錢”和“無米下鍋”的問題。

國家發展改革委副主任李春臨在國新辦6月26日舉行的國務院政策例行吹風會上表示，下一步，將增強創業投資機構籌集長期穩定資金的能力，爲發展新質生產力和服務實體經濟提供長期穩定的耐心資本。

除了中央層面，地方層面也積極出臺支持舉措。比如，今年年初，上海市人民政府辦公廳印發《關於進一步促進上海股權投資行業高質量發展的若干措施》，從9個方面提出32條政策舉措，打造投早投小投科技的風向標，營造政府領投、機構跟投的氛圍，驅動更多資本成爲長期資本、耐心資本。

耐心資本該如何培育發展壯大？

李春臨認爲，除了充分尊重市場規律以外，政府這隻“有形的手”也可以發揮重要作用，引導各類資本摒棄“急功近利、快進快出、掙快錢”的浮躁心態，堅持做長期投資、戰略投資、價值投資、責任投資。

中國人民大學重陽金融研究院執行院長王文等業內人士表示，要堅持黨中央對金融工作的集中統一領導，加強金融系統黨的領導和黨的建設；要擺脫西方金融“逐利優先”的邏輯，堅持金融服務實體經濟的根本宗旨，進一步提升這一服務行爲的長期性和穩定性；要以穩定培育和發展新質生產力爲目標，建立和完善多層次資本市場，提升耐心資本的針對性和實用性；要積極支持國家長期重大戰略的實施，將耐心資本與金融“五篇大文章”相結合。

清華大學五道口金融學院副院長田軒認爲，壯大耐心資本，還要落實全面註冊制，統一各市場板塊，包括區域性股權市場與高層次資本市場對接、債券市場統一等，爲創業投資、股權投資創造更加廣闊的退出通道；引導養老金、保險、企業年金等更多長期資金參與創投基金以及創新企業的債券、股權交易中，營造長期主義投資理念，激發創新活力。