雙登集團港交所交表：年營收超40億，爲大數據及通信領域能源存儲業務的全球領導者

近日，雙登集團股份有限公司（下稱“雙登集團”）遞表港交所。作爲一家成立於2011年的儲能企業，雙登集團產品主要覆蓋通信基站儲能、數據中心儲能、電力儲能三大應用場景。

根據全球諮詢機構弗若斯特沙利文的統計，2023年，雙登集團在全球通信基站儲能市場的出貨量處於全球領先地位，佔全球市場份額的9.7%；在全球數據中心儲能市場的出貨量佔全球市場份額的12.5%；電力儲能項目分佈於中國、柬埔寨、蒙古、幾內亞等全球各地。

從業績數據來看，在近幾年儲能市場起伏過程中，雙登集團憑藉核心業務保持高速增長態勢——2021—2023年，公司營收從24.4億元增長至42.6億元，複合年增長率爲32.1%，毛利的複合年增長率則達到371.1%。此外，公司淨利潤也由2021年的淨虧損轉爲2023年的3.85億元。

主營三大儲能場景

近些年，在全球能源市場經歷從化石能源變革到可再生能源的背景下，儲能在提高新能源供電穩定性方面的優勢越發凸顯，這也推動全球儲能市場進入高速增長通道。

其中，因人工智能和大數據技術的迅速崛起，龐大規模資料的傳輸、 存儲及計算催生了電力供應需求的激增，於是應用於通信基站和數據中心場景的儲能產品需求水漲船高。目前，雙登集團約八成的營收也來自於此。

一方面， 2023年，全球5G通信基站累計數量已達五百萬個，相比於2019年，複合年增長率達105.8%。爲了確保通信基站持續運作，通信基站的電力需求開始大幅增加。成立十三年來，雙登集團陸續與中國移動、中國聯通、中國電信及中國鐵塔等通信運營商及設備商建立了長期合作關係。海外市場方面，公司也成功進入愛立信、沃達豐、挪威電信等世界知名企業供應鏈。

另一方面，隨着大數據技術的滲透與推廣，數據中心儲能電池成爲保障資料安全及能源安全的必要產品。2018年，雙登集團開始與大型科技企業、數據中心運營商等客戶建立合作關係。從2018年開始，雙登集團先後與阿里巴巴、京東、百度、萬國數據及秦淮數據等公司展開合作。根據弗若斯特沙利文統計， 2023年，雙登集團在全球數據中心儲能市場的出貨量佔全球市場份額的12.5%。

除了上述兩大核心儲能場景，近幾年，雙登集團還在擴大在電力儲能領域的佈局，並抓住了大規模電網儲能、商業和住宅儲能領域帶來的市場機會。目前，公司已在海內外多個地區落地儲能項目。

同步發展兩大產品線

雙登集團的收入主要來自銷售儲能電池，包括鋰離子電池及鉛酸電池。從技術路徑看，憑藉相對良好的可靠性及溫度耐受性，鉛酸電池仍是當前市場最爲主流應用的產品，在全球市場佔據較大份額。

在這其中，雙登集團的鉛酸電池以擁有低內阻、低自放電率以及優越的充電接受能力等特點立足於市場。以雙登集團專爲通信基站設計的鉛酸電池爲例，招股書顯示，其具有密封、安全、可靠的特性，運行穩定且具有高能量密度。即使於高溫環境下，雙登集團的鉛酸電池仍能以更長壽命維持其有效功能。這些技術特性讓其成爲通信基站的理想選擇。

如果鉛酸電池代表着當下，那麼鋰電池則在儲能行業意味着未來。相較於其他電池技術路線，由於鈉離子電池的原料資源豐富、適合寒冷地區、效率高、更環保，其在儲能市場的佔有率快速上升且有望進一步提高。

此前，雙登集團制定了同步發展鋰離子、鉛酸等多種電池技術融合的戰略。在公司專爲通信基站設計的鋰離子電池中，產品不僅擁有高能量密度、長循環壽命及高可靠性，其特點更能滿足客戶在通信基站場景上的各種需求。

2021—2023年，雙登集團的策略性投入也使得鋰離子電池的銷售在公司絕對金額以及佔總收入的比例均持續增加。2021年、2022年及2023年，銷售鋰離子電池的收入分別爲6.7億元、15.7億元及18.5億元。

招股書顯示，爲增強企業的競爭力，雙登集團擬擴大產能以滿足電池需求的預期增長。同時公司一直積極致力於下一代產品及材料的研發，這對公司保持行業領先地位並實現可持續發展至關重要。

營收朝均衡發展

從業績來看，近幾年雙登集團的營收來源更加均衡。2021—2023年，雙登集團前五大客戶分別佔公司總收入約44.9%、54.2%、46.1%，2024年一季度此數據降低至35.7%。 此前三年，公司最大客戶佔公司同年總收入分別爲15.4%、24.3%、21.3%，今年一季度降至10.0%。

招股書提出，公司計劃加深與現有認可客戶的合作關係，並提升滲透率。此外，公司計劃將產品的應用擴展到更多場景，並擬擴大公司在中國及海外的客戶羣，從而提高公司在大數據和人工智能時代的市場份額。

近些年儲能行業整體迎來了諸多利好消息。弗若斯特沙利文的統計顯示，全球儲能市場規模由2019年的35.8吉瓦時增至2023年的157.7吉瓦時，複合年增長率爲44.9%，同時預計全球儲能市場規模將增加至2030年的1677吉瓦時，這也給整個行業帶來了更多想象空間。

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