壽險業搶發有到期日債券

已公告擬發行10年以上長期次順位公司債的壽險

中國人壽4日重訊公告，將以公開募集方式，發行10年以上長期次順位公司債，發行上限100億元，發行期間不超過15年，這是4月13日金管會放寬保險業可發具到期日資本性質債券後，第二家壽險宣佈發有到期日資本債券，第一家是中信金控子公司臺灣人壽，上限130億元。

據瞭解，壽險龍頭國泰人壽也規劃要發行10年以上長期次順位公司債。對此，國壽迴應：「有這樣的規劃」，但一切要經董事會通過爲準。

爲了2026年接軌新清償能力指標（ICS2.0），壽險將掀起募資潮，由於發行無到期日具資本性質債券，投資人較不埋單，因此金管會開放保險業者可發行10年期以上、具到期日的資本債券，由於各家都想發債，但現在利率又在高檔，所以到底是先搶先贏，還是要等利率回檔，壽險業者都在盤算中。

開發金表示，這檔債是金管會公佈新制以後中壽發行的首檔資本債。發行10年以上長期次順位公司債，預計可強化資本適足率（RBC），但強化的效果，要視債券實際發行的時間點與金額，才能確定對RBC的效果。長期次順位公司債會發行有期限的，但要視市場接受度，再衡量要發行10年或15年，至於何時發行則還在觀察市場狀況。

臺灣人壽也於4月27日公告，董事會通過將發行累積次順位公司債，發行總額不超過130億元，發行價格將依照票面金額十足發行，發行期間10年以上，發行利率將依照發行時市場狀況決定，募得價款預計將用來充實自有資本及提升資本適足率。

金管會上月宣佈，開放保險業可發行10年以上、具到期日次順位公司債，可算入第二類資本，發行額度由現行自有資本50％，放大爲風險資本100％，發債額度增1.4倍，且發債工具更具彈性，有助吸引更多投資人。

壽險業主管表示，接軌ICS是必要的，雖然本來就有這項籌資管道，但以前只能發行無到期日的次順位公司債，對於投資人來說興趣相對較少，限制越嚴、條件越嚴，市場需求就會越少，金管會的放寬，對壽險業籌資來講是利多。