首創證券：國內經濟政策提振工業金屬需求預期 金價再創新高

智通財經APP獲悉，首創證券發表研報稱，國內經濟穩增長政策持續加碼但因傳統消費淡季漸趨臨近，或使10月銅材企業產能開工率環比下降。本週國內電解鋁企業繼續釋放增產產能，復產集中在貴州以及四川地區，新投產集中在新疆地區。地產消費政策不斷襲來，市場消費熱情提升，終端消費向好。國內碳酸鋰產量持穩，月初電池廠所屬鋰鹽廠停產，以及宏觀政策帶動價格上漲，多數鋰鹽廠目前訂單充足，11-12月將步入碳酸鋰下游需求淡季，短期碳酸鋰價格或將繼續承壓。朝韓及中東地區地緣衝突加劇，避險情緒增加，受該消息面因素影響，倫敦現貨黃金上漲，隨着美國經濟衰退跡象逐步現象，未來金價易漲難跌。

工業金屬價格小幅下跌，靜待國內需求逐步互暖

1)銅：本週SHFE銅下跌0.31%，收於76980元/噸;LME銅下跌1.81%，收於9625.5美元/噸。三大交易所庫存增加473噸至53.11萬噸，其中LME銅庫存減少13350噸至28.42萬噸，SHFE銅庫存增加11940噸至16.84萬噸，COMEX銅庫存增加1883噸至7.85萬噸。據百川盈孚，本週進口銅礦TC均價延續小幅上漲至8.5美元/噸。國內經濟穩增長政策持續加碼但因傳統消費淡季漸趨臨近，或使10月銅材企業產能開工率環比下降。2)鋁：本週SHFE鋁下跌0.89%，收於20640元/噸;LME鋁下跌0.93%，收於2613.5美元/噸。三大交易所庫存減少9258噸至108.46萬噸，其中LME鋁庫存減少9925噸至76.04萬噸，SHFE鋁庫存增加2257噸至28.32萬噸，COMEX鋁庫存減少1590噸至4.1萬噸。據百川盈孚，本週國內社會庫存減少2.33萬噸至67.05萬噸。本週國內電解鋁企業繼續釋放增產產能，復產集中在貴州以及四川地區，新投產集中在新疆地區。地產消費政策不斷襲來，市場消費熱情提升，終端消費向好。

步入需求淡季，碳酸鋰價格繼續下跌

本週電池級碳酸鋰價格下降3.66%，全國均價爲7.37萬元/噸，電池級氫氧化鋰價格不變，全國均價爲7.53萬元/噸。碳酸鋰庫存減少255噸至24955噸，氫氧化鋰庫存減少90噸至16240噸。據百川盈孚，本週國內碳酸鋰產量持穩，月初電池廠所屬鋰鹽廠停產，以及宏觀政策帶動價格上漲，多數鋰鹽廠目前訂單充足，11-12月將步入碳酸鋰下游需求淡季，短期碳酸鋰價格或將繼續承壓。

鎂價繼續疲軟，靜待下游需求恢復

據百川盈孚，本週金屬鎂市場價格整體下行。截止2024年10月17日，99.90%鎂錠均價爲17642元/噸，較上週下降250元/噸，降幅1.40%;陝西周均價17680元/噸，較上週下降130元/噸，降幅0.73%。本週鎂價不斷下跌，下游除剛需外採購較少，市場成交有限，後市還需繼續關注下游需求及各工廠開工情況。

金價高位震盪，未來走勢易漲難跌

本週朝韓及中東地區地緣衝突加劇，避險情緒增加，受該消息面因素影響，倫敦現貨黃金上漲2.4%，收於2712.5美元/盎司;美元指數上漲0.55%，收於103.47;COMEX黃金上漲2.33%，收於2736.4美元/盎司;COMEX銀上漲6.9%，收於33.93美元/盎司，隨着美國經濟衰退跡象逐步現象，未來金價易漲難跌。

風險提示：地緣衝突、宏觀需求不足。