什麼是“大膽資本”?如何發展?

近日,深圳市委金融辦發佈了《深圳市促進創業投資高質量發展行動方案(2024—2026)(公開徵求意見稿)》,首次在全國範圍內提出要發展“大膽資本”,引領創投機構投早、投小、投科技,引起了市場廣泛關注。

什麼是“大膽資本”?如何發展“大膽資本”?一起來看本期快問快答

Q: 什麼是“大膽資本”?

A: 從字面看便不難理解,即要進行大膽的投資。一個企業科技創新,特別是進行顛覆性創新往往意味着九死一生,途中必然要面臨無數次的試錯。一旦創投機構厭惡失敗,不敢對早期、高風險項目進行投入,就很難實現資本對科創企業的賦能,也在一定程度上失去了發展創業投資本身的意義。

Q: 爲何深圳此次要提出“大膽資本”?

A: 創業投資事關科技創新、產業升級和高質量發展。今年以來,黨中央、國務院多次就發展風投創投、壯大耐心資本作出部署。9月18日,國務院常務會議研究促進創業投資發展的有關舉措,並提出要推動國資出資成爲更有擔當的長期資本、耐心資本,完善國有資金出資、考覈、容錯、退出相關政策措施。

在當前國資已成爲我國創投市場主力軍的背景下,深圳提出發展大膽資本具有很強的針對性。此前,在傳統國資考覈體系中,保值增值是一條紅線,這讓很多國資投資者產生了“寧可錯過,不擔過錯”的心理,導致很多高風險、但具有巨大發展前景的項目很難獲得資金支持。而《行動方案》提出“支持國資基金大膽試錯”“試行財政專項資金‘補改投’”“對於種子和天使等初早期基金,探索取消返投時序進度、資金規模等要求”等措施,通過探索構建容錯機制與盡職免責制度,在政策上減少了對國資實施高風險投資的束縛,激勵創投機構敢於放開拳腳進行前瞻性和高風險的投資,進一步激發創業投資市場活力。

Q: 如何發展“大膽資本”?

A: 要真正發揮大膽資本的積極作用,一個重要前提是做到膽大心細。大膽資本不是盲目地“膽大”,寬容失敗也並非無限度地縱容,資本在享有更多投資空間的同時,更要注重提升投資的成功率。

一方面,創業投資機構要進一步把握科技創新規律和產業創新趨勢,加強對具有潛力的初創企業的識別,特別要強化對新質生產力企業的識別能力。

另一方面,要注重風險和回報的平衡,只有帶來合理收益的項目才能保證大膽資本的持續循環。在敢於投資科創企業的同時,創投機構要逐步完善項目評估機制,健全風險防控措施。通過對被投項目的追蹤,並結合市場變化情況,客觀理性分析項目的發展前景,評估好項目可投性,敢於踩剎車。

本文源自:經濟日報