市場忽視的風險：美國的“YOLO消費者”造就了“不着陸”經濟？

美國個人消費依靠債務快速增長，消費信貸泡沫正在加速累積。

經濟學家David Rosenberg說，如今的消費者，或者說“YOLO消費者”借債消費，家庭揹負了鉅額的債務，這導致美國面臨巨大的信貸泡沫。

信貸支撐消費增長

2023年第四季度，消費者支出激增了2080億美元。然而支撐支出增長的卻並不是收入，而是債務。據紐約聯邦報告顯示，同期，家庭債務增加了2120億美元。家庭債務總額增至17.5萬美元，創歷史新高，相較於2019年疫情前增加了24%。

Rosenberg解釋稱，這意味着消費者支出的增長，負債的貢獻超過了100%。

消費市場對美國經濟的至關重要。如果消費者被債務壓垮，那麼經濟就會出現大麻煩。Rosenberg表示：

消費者的資產負債表看起來“狀況良好”，似乎消費者完全可以承受這些債務。但Rosenberg警告稱，已經開始出現裂痕了。

過去兩年，利率的提升使消費者償債成本升高。如果不及時償還債務，美國家庭就會陷入負債的惡性循環。2024年2月，信用卡債務平均成本從一年前的23%升到了28%。

同時，信用卡的拖欠率已經開始上升，30天違約率從一年前的5.9%上升到了8.5%。與此同時，90天違約率、汽車貸款和抵押貸款的拖欠率也均有上升。

Rosenberg表示：“上一次出現這種情況還是在2011年。當時，美國的失業率是9%，而現在失業率3.7%，接近歷史最低水平”。Rosenberg補充說：

此外，美國人財務狀況窘迫，消費者壓力巨大，不僅包括使用更多的債務來進行日常消費，還有動用現有儲蓄維持生活。

美國家庭的個人儲蓄率從5月份的5.3%降至12月份的3.9%，遠低於疫情前8%的水平。最近的數據，也創下了金融危機爆發以來最低的個人儲蓄率。