升息告終 境外固定收益商品崛起

1月各資產淨申購金額，固定收益型金額達新臺幣265.37億元，是當月最熱門，使國人持有金額年增9.87％至1.53兆元。圖／美聯社

國人持有境外基金情況

據境外基金觀測站統計，境外基金1月國人持有金額3.86兆元新臺幣，月增0.81％、年增7.57％，整體淨流入金額爲98.24億元新臺幣；細看1月各資產淨申購金額，固定收益型金額達新臺幣265.37億元，是當月最熱門，使國人持有金額年增9.87％至1.53兆元。

法人表示，由於美國聯準會自去年底開始釋出停止升息訊號，市場情緒轉趨樂觀，固定收益商品持續吸引資金進駐，各債券類別皆有反彈；因殖利率誘人關係，在臺灣也深受投資人喜愛。

瀚亞投資優質公司債基金研究團隊表示，據歷史經驗，美國停止升息後，美國公債或是信用債，將有正報酬表現，尤其投資等級債在停止升息後的表現皆高於美國公債與非投資等級債。

市場預估，有8,210億美元投資等級債將於今年到期，大幅高於去年的6,960億美元，雖然今年的投資等級債發行量持平於去年，但淨供給顯著下降21％，投資等級債走勢可望獲支撐。

瀚亞團隊表示，隨聯準會升息告終，今年有更高機率啓動降息循環，債市行情也正啓動中，尤其當前投資等級債的百元報價仍低於歷史長期平均，具一定吸引力，現在進場不但可享相對高息外，降息後更有望獲價差紅利。

安聯投信表示，降息年有望到來，市場焦點轉向降息和債市。在債券策略部分，建議把握三大原則，即增加存續期、佈局信用債、留意波動度。目前信用債表現相對強勁，景氣放緩或衰退都提供公債殖利率走低的環境，信用債收益率仍具吸引力。建議可留意BBB投資機會，存續期上可往中天期與較高評級者。

PGIM美國全方位非投資等級債券基金產品經理林芷麒表示，當美國邁向降息，美債殖利率再往上空間不大，即使短期市場有些波動，然而目前較高的殖利率仍可轉化爲長期的投資報酬率，因此吸引市場資金提前進場卡位，進而提高整體基金資金水位。