升銳轉型有成 毛利率衝高

安控廠升銳（3128）以影像視覺產業起步，朝AI轉型有成，帶動毛利率來到歷史高檔，惟因營業費用增加，再加上臺幣急升帶來的匯損，拖累2020年第三季獲利來到全年的低點，惟因10、11月兩個月合計稅後純益已達300萬元，換算EPS爲0.07元，已超越2020年第三季的0.06元，營運可望出現觸底反彈。

有感於安控市場受中國大陸低價策略掣肘，升銳積極朝轉型之道邁進，近年在工業與車用等利基型市場深耕，同時也進軍現在正好的智慧監控領域，涵蓋人臉辨識、車牌辨識、AI人工智慧、工業自動化檢測設備、醫學影像儀器等也都有涉獵，成爲升銳毛利率走揚的利基。

隨着轉型機制啓動，升銳產品組合也產生很大的變化，以往佔比最大IP CAM及NVR已下滑至18％，其他包括DVR、LCD Monitor佔比也不高，分別達到二成及一成，反倒是車用比重大幅提高，來到四成。

受惠於毛利率較高的車用佔比提升，升銳的毛利率也自2019年下半年起飛，並於2019年第四季以26.8％攀頂，2020年毛利率雖未能再攀高，但也都還維持在歷史高檔，以2020年前三季平均毛利率25.33％言之，亦拿下歷年同期新高。

惟因目前仍在產品調整期，升銳的營收表現僅持平，2020年累計前11月營收7.63億元，也僅比2019年同期微幅增加0.09％，至於獲利的表現部分，因2020年第三季受匯損和營業費用拉高影響，獲利落底，單季EPS 0.06元創下2019年第二季以來的新低，致2020年累計前三季EPS 0.38元仍落後2019年的0.44元，雖然2020年10月及11月獲利自結數EPS 0.07元，已超越2020第三季的EPS 0.06元，但表現仍不若2019年10及11月的獲利總和EPS 0.1元，以2020年累計前11月EPS 0.45元言之，2020年全年EPS要拚贏2019年的0.61元贏面應不大。