上週陸股獨憔悴 專家解析中國經濟現狀

示意圖（shutterstock/達志）

上週陸股成爲亞股市場中表現最爲疲弱的市場。PGIM保德信中國品牌基金經理人林哲宇指出，6月份中國製造業PMI爲49.5%，與上月持平，但已連續兩個月處於萎縮狀態，顯示經濟仍位於底部階段。非製造業PMI下滑至50.5%，顯示服務業擴張也在放緩。整體而言，中國需求端復甦疲弱，導致PMI表現反覆，外需仍是目前最大的支撐。

林哲宇表示，目前仍需中國官方釋出政策紅利，以房地產市場爲例，中國政府爲房地產市場提供了強力支撐，使得跌勢出現緩和。根據地產研究發佈的數據，6月份中國房地產百大企業銷售額較5月份成長36.3%，雖然較去年同期減少16.7%，但與5月份33.7%的年降幅相比已有顯著收窄。

林哲宇認爲，短期內指數可能再度陷入震盪打底。從籌碼面來看，6月份成交量顯著下降，同時人民幣匯率走弱也影響北向資金轉爲淨流出444億元人民幣。由於短期內估值修復的時間和空間仍將取決於市場流動性，預期在三中全會之後纔會有較明顯的方向。中期可持續觀察經濟數據，目前經濟底部訊號已經浮現，雖然回升幅度仍偏溫和，但方向性已較爲確立。