上半年業績剛剛回暖，長鴻高科實控人就要套現近8億
儘管股價連續陰跌，所持股份纔剛剛解禁，長鴻高科（605008.SH）的控股股東，仍然選擇減持套現逾7億元。
9月11日晚，長鴻高科公告稱，控股股東寧波定鴻創業投資合夥企業（有限合夥）（下稱“寧波定鴻”）擬將所持11.3%股權、約7300萬股轉讓給兩家公司，轉讓總價約7.7億元。寧波定鴻的這筆股權轉讓價格爲10.55元，較長鴻高科最新收盤價11.57元，折價約8.8%。
長鴻高科的實際控制人陶春風，是此次減持的最大受益方，2023年他曾計劃全額認購12億定增股份，以此買下虧損資產，在監管的問詢下，交易最終告吹。截至9月12日，長鴻高科股價報11.57元，總市值75億元。
控股股東“借道”私募，擬減持套現近8億
長鴻高科2020年8月21日上市滬市主板，本次減持前，寧波定鴻持有公司股份數量4.25億股，佔比總股本65.87%，這部分股份解禁整一年後，寧波定鴻拋出了首筆減持計劃。
根據公告，寧波定鴻在9月11日簽署了股權轉讓協議，擬將3546.33萬股、佔比5.49%的股份，轉讓給深圳瀚墨天成投資管理有限公司(代表“瀚墨觀物一號私募證券投資基金”)（下稱“瀚墨天成”）；擬將3753.04萬股轉讓給向前海鵬城萬里資本管理（深圳）有限公司（代表“鵬城萬里-鵬峰穩健壹號私募證券投資基金”）（下稱“鵬城萬里”）。
此次交易轉讓價格爲10.55元，較長鴻高科最新收盤價折價8.8%。交易完成後，寧波定鴻持有上市公司股份數量下降至3.52億股，持股比例降至54.57%。
截至今年6月30日，深圳君盛峰石股權投資基金合夥企業（有限合夥）、實際控制人陶春風分別爲上市公司的第二、第三大股東，持股比例分別爲11.78%、2.3%。而此次交易完成後，瀚墨天成、鵬城萬里將成爲長鴻高科的第三、第四大股東。
陶春風作爲長鴻高科的實際控制人，在上市公司具有絕對控股地位，也是減持的最大受益方。公告顯示，陶春風持有寧波定鴻91.50%股份，其配偶錢萍持有寧波定鴻5%股份，再加上陶春風直接持有的2.72%，陶春風減持前直接、間接持有上市公司約64%股權。
業績一再“變臉”
長鴻高科的業務範圍屬於化工行業，主要從事於苯乙烯類熱塑性彈性體（TPES）的研發、生產和銷售，2020年上市募資4.85億元，發行價格10.54元，與寧波定鴻此次股權轉讓價格幾乎一樣，長鴻高科的保薦機構爲華西證券。
上市後65個交易日，長鴻高科累計上漲171.46%，股價攀升至頂峰，最高價爲26.14元，之後便進入回調模式，目前股價較高點累計回撤55.7%。
比股價下跌更猛的，是長鴻高科的業績。2019年-2021年，長鴻高科的扣非淨利潤徘徊在2億元左右，其中2020年的銷售淨利率爲23.25%，是上市以來最高值。2021年，該公司銷售淨利率同比減少12.6個百分點，爲10.67%，扣非淨利潤同比下降26.5%，達1.99億元。
之後兩年多，長鴻高科業績大幅震盪，2023年首次出現營收淨利雙降，當年的營業收入爲14.16億元，同比下滑40.3%，扣非淨利潤虧損922.9萬元，爲上市後首虧。今年上半年，長鴻高科的業績表現回暖，公司實現營業收入15.85億元，同比增長134.4%，扣非淨利潤7065.65萬元，同比增幅約230倍。
儘管上半年淨利潤扭虧，長鴻高科的利潤率卻創新低，銷售毛利率、銷售淨利率分別爲10.63%、6.09%，均是上市以來最低值。
實際上，上市當年的2020年，就是長鴻高科盈利能力的分水嶺，上市前毛利率逐年提升，上市後逐年下降，今年二季度末的銷售淨利率，較2020年末減少了17.16個百分點。
對於上半年的業績扭虧原因，長鴻高科稱，系子公司長鴻生物黑色母粒及炭黑項目取得了較好的經濟效益。2023年長鴻生物的淨利潤僅311.96萬元，今年上半年增長至9738.19萬元。
根據披露，長鴻生物PBAT項目規劃產能爲60萬噸/年，其中一期首次年產12萬噸項目已於2021年底建成投產，總設計規模及已投產產能亦處於全國前列。公司2023年內新建6萬噸/年PBAT黑色母粒裝置，屬於PBAT/PBT的深加工。
曾收購虧損子公司失敗
此次減持前，陶春風、長鴻高科的重組計劃剛剛失敗。去年8月，該公司一曾計劃以現金購買廣西長科新材料有限公司（下稱“廣西長科”）100%股權，廣西長科爲陶春風控制的企業，交易構成重大資產重組。
2023年上半年，廣西長科的扣非淨利潤虧損1927.71億元，總資產爲28.11億元，其中在建工程賬面價值約13.92億元。而長鴻高科並不具備收購所需的現金能力，截至2023年三季度末，公司貨幣資金不足3億元。
不過，長鴻高科的12億元定增，卻在去年8月獲得證監會批覆，12億定增股份由陶春風現金認購，7億元用於補充流動資金、5億元用於償還銀行借款，亦即上市公司先向實控人融資，再買下實控人的虧損資產。
對於這種情況，上交所隨即發出問詢函，對廣西長科淨利潤連續下滑且虧損、存在被關聯方非經營性佔用資金的情形、存在專利權訴訟案件且尚未判決等問題提出質疑。
面對監管問詢，長鴻高科延遲迴復，最終在當年10月下旬宣佈終止收購廣西長科。與收購計劃同步變更的是定增融資規模，由12億元下調至5000萬元，發行價爲13.96元，並由陶春風全額認購。今年2月，該公司完成了定增。