上半年外貿增長6.1%，出口走強進口回落，下半年趨勢如何

今年上半年，中國外貿數據保持增長。從季度趨勢來看，進出口增速逐季加快，二季度增長7.4%，較一季度和去年四季度分別高2.5個、5.7個百分點。

根據7月12日公佈的海關統計數據，今年上半年，我國貨物貿易進出口總值21.17萬億元人民幣，同比（下同）增長6.1%。其中，出口12.13萬億元，增長6.9%；進口9.04萬億元，增長5.2%；貿易順差3.09萬億元，擴大12%。

按美元計價，上半年，我國進出口總值2.98萬億美元，增長2.9%。其中，出口1.71萬億美元，增長3.6%；進口1.27萬億美元，增長2%；貿易順差4350億美元，擴大8.6%。

東方金誠首席宏觀分析師王青認爲，外需回暖是外貿實現向好態勢的原因之一，“摩根大通全球製造業PMI指數連續6個月處在榮枯線之上，去年全年都在收縮區間。我國出口走勢和該指數關聯度較高”。與此同時，國內穩外貿政策也在持續發力，中外航班往來進一步恢復等因素，都爲外貿開拓多元化市場提供了利好。

出口環比走強，進口回落

從月度數據來看，出口環比走強，進口回落至負區間。

以人民幣計，6月進出口總值環比上月下降1%，主要受到進口的拖累——6月進口環比下降4.9%，出口增長1.9%。和去年同期相比，6月進出口增長5.8%，出口增速呈現兩位數，增長10.7%，進口降至負區間，下降0.6%。

以美元計，6月單月的進出口總值同比去年增長3.9%，出口同比增長8.6%，進口同比下降2.3%，貿易差值進一步拉大。

在中泰證券研究所首席分析師楊暢看來，出口環比仍強，疊加基數平穩，推升了同比增幅。6月出口同比增長8.6%（前值增長7.6%），增速提高1.0個百分點。一方面環比繼續走強，相較5月進一步走高，是自2022年9月以來新高；另一方面上年同月基數相對平穩，推升了本月同比增速的表現。未來環比走強能否持續，是值得關注的重要因素。

至於進口金額回落，一定程度上受到了基數的擾動。他提出，進口絕對金額環比下降，同比下降2.3%（前值增長1.8%），也就是說同比增速回落4.1個百分點。究其原因，同比增速的回落存在季節性波動的可能性，但年內絕對金額環比下降的幅度，要超過去年同期，也壓低了同比增速。

對主要經濟體出口均有改善

根據海關數據，今年上半年，我國對東盟、美國、韓國進出口均實現增長，對歐盟的進出口降幅有所收窄，出口更是轉負爲正。

具體來說，東盟作爲我國第一大貿易伙伴，雙邊貿易總值爲3.36萬億元，增長10.5%，佔外貿總值的15.9%。歐盟是我國第二大貿易伙伴，雙邊貿易總值爲2.72萬億元，下降0.7%，佔12.8%。其中，對歐盟出口增長0.5%，自歐盟下降2.9%，對歐盟貿易順差擴大4.6%。

美國爲我國第三大貿易伙伴，雙邊貿易總值增長2.9%，佔10.8%。其中，對美國出口增長4.7%，自美國下降2%，對美貿易順差擴大8.4%。韓國爲第四大貿易伙伴，我國與韓國貿易總值爲1.13萬億元，增長7.6%，佔5.3%。其中，對韓國出口下降0.6%，自韓國進口增長15.7%，對韓貿易逆差擴大14.3倍。

同期，我國對共建“一帶一路”國家合計進出口10.03萬億元，增長7.2%。其中，出口增長8.4%，進口增長5.8%。

楊暢分析稱，6月單月對主要經濟體的出口同步改善，對美出口同比增長6.6%（前值增長3.6%），提高3個百分點，絕對金額年內繼續回升，是自2023年9月以來的最高值；對歐出口同比增長4.1%（前值下降0.98%），絕對金額年內繼續回升，是自2023年3月以來的最高值；對日本出口同比增長0.88%（前值下降1.6%），絕對金額自4月以來持續回升；對俄羅斯出口同比增長3.5%（前值下降2.0%），絕對金額自1月以來持續上行。

機電和勞密出口增長，汽車增速回落

上半年，我國出口機電產品增長8.2%，佔我國出口總值的近6成（58.9%）。其中，自動數據處理設備及其零部件增長10.3%，集成電路增長25.6%，汽車增長22.2%，手機下降1.7%。船舶出口同比增長91.1%。

同期，出口勞密產品增長6.6%，佔17.1%。其中，服裝及衣着附件增長3%，紡織品增長6.5%，塑料製品增長11.7%。出口農產品增長5.2%。

和前5個月的數據相比，我國出口機電增速提升了0.3個百分點，其中自動數據處理設備及其零部件、集成電路分別增加了0.4和0.1個百分點，汽車則回落了1.6個百分點。勞密產品出口增速也收縮了0.5個百分點。服裝、紡織品和塑料製品增長有所放緩，農產品增幅加大。

關於下半年的趨勢，楊暢提出，從單月數據看，出口金額在年內持續回升，需要關注未來的持續性，尤其是考慮到海外經濟體政府部門換屆，有可能導致外貿企業“搶出口”行爲。進口金額回落較大，進入7月以來，CDFI（中國進口乾散貨運價）指數呈現高位回落跡象，或表明後續仍然存在波動的可能性。

王青認爲，接下來出口還將保持較高增長，8月之後伴隨上年基數擡高，出口增速有望回落，預計下半年有望保持在5%左右的增長。

受市場需求和運力供給的影響，國際運價也呈現出整體回調和分化的趨勢。

根據上海航運交易所的最新數據，7月12日中國出口集裝箱運價指數較上期上漲3.7%，上海出口集裝箱運價指數下降1.6%。本週，中國出口集裝箱運輸市場行情整體回調，遠洋航線因各自供需基本面的差異走勢出現分化，綜合指數小幅下跌。其中，歐洲航線的市場運價小幅上漲，但漲幅低於前期部分班輪公司宣佈上漲的幅度。北美航線因運輸需求支撐力度不足，市場運價出現調整走勢。波斯灣航線則因運輸需求缺乏進一步增長的動能，供求關係不佳，即期市場訂艙價格繼續調整走勢。澳新航線的當地市場需求穩定，供需基本面改善，爲此市場運價出現上漲。南美航線在前期較大幅度上漲後，本週市場運價從高位回落。