閃電獲批！A股再迎活水

首批十隻中證A500ETF閃電獲批！

9月6日，備受矚目的中證A500指數ETF產品迎來了新進展，包括華泰柏瑞中證A500ETF、國泰中證A500ETF、摩根中證A500ETF等在內的首批十隻中證A500ETF正式獲批。從9月5日上報至9月6日獲批，整個過程僅歷時一天，堪稱閃電獲批。

券商中國記者從業內瞭解到，相關產品或有望儘快發行並上市。根據中證指數有限公司此前的公告，中證A500指數將於2024年9月23日正式發佈，這意味着指數的發佈和產品的上市或有望同步進行。

重磅產品閃電獲批

9月6日，包括華泰柏瑞基金、國泰基金、摩根資產管理、南方基金、富國基金、招商基金、嘉實基金、銀華基金、景順長城基金和泰康基金在內的首批十隻中證A500ETF正式獲批。9月5日，十隻中證A500ETF剛剛上報，此次獲批距離產品上報僅相隔一天。

作爲含“新”量十足的寬基指數，中證A500指數在編制規則上獨具創新視角。

華泰柏瑞基金向券商中國記者介紹稱，該指數從各行業選取市值較大、流動性較好的500只證券作爲指數樣本，同時聚焦行業中性的權重配置思路，引入了ESG可持續投資理念與互聯互通篩選條件，多維度刻畫了中國經濟轉型升級大背景下的核心資產表現，爲境內外中長期資金配置A股提供了多元的選擇。

整體來看，中證A500指數在立足優質藍籌的同時，兼顧了新興成長產業，較好折射出經濟轉型中所彰顯的諸多增長點與潛在動能。在行業構成上，中證A500指數優先納入了三級細分行業的新興龍頭，信息技術、工業、材料、醫療保健等新經濟產業權重分別爲18.43%、18.42%、12.04%、7.69%，佔比合計超55%，成份股“專精特新”數量佔比高達35.4%，創新含量顯著高於可比寬基。

國泰基金分析稱，從成份股權重來看，該指數在滬深300指數的基礎上，在非銀金融+銀行+食品飲料上減少了10%的權重，均勻分配到其餘新興行業，權重行業分佈方面與A股整體更一致，代表性更強。中證A500指數的推出將爲投資者提供更多樣化的市場基準，能夠進一步反映資本市場結構變化和產業轉型升級。

在摩根資產管理中國總經理王瓊慧看來，中證A500指數緊扣新“國九條”推動指數化投資發展的相關要求，豐富了寬基指數的選擇，聚焦中國經濟高質量發展階段的投資機會，廣泛覆蓋了具有成長潛力的公司，有望成爲中國經濟和A股的新風向標。

富國量化投資部基金經理蘇華清表示，從A50到A500的A系列指數，更加突出指數的可投資性，長期投資回報更具優勢，同時也更契合A股市場機構化和國際化的發展方向，進一步豐富了內、外資中長期配置A股資產的優選品種。具體從中證A500的編制方案來看，中證A500指數的選樣與傳統寬基指數不同，並不是簡單地選取市值最大的500家公司，而是分行業選取最大的公司，直到滿足500家。同時，通過分行業選取公司，提高了新經濟行業如高端製造、科技等行業的權重，與傳統的市值加權指數相比，更能體現經濟轉型的方向。此外，該指數在選樣時進行了ESG負面剔除，以排除具有潛在爆雷風險的公司。

景順長城基金認爲，中證A500指數是對A股市場代表性寬基指數的有效補充。相比於傳統市值加權指數，中證A500指數更加兼顧了市值代表性和行業均衡性。從公佈的指數成份股來看，中證A500市值覆蓋度高且廣，行業覆蓋均衡，且更貼合我國GDP的變化趨勢，結合互聯互通、ESG等篩選條件，有望吸引更多境內外中長期資金配置A股資產，預計將成爲未來跟蹤A股市場的重要參考基準。

中證A500ETF有望爲市場帶來活水

從歷史業績看，中證A500指數的表現可圈可點。數據顯示，截至2024年6月，中證A500指數76.6%的樣本淨資產收益率或營收增速位居同行業前50%。與此同時，成份股優良的基本面也帶動了指數的長期業績表現。截至2024年8月29日，自基日（2004年12月31日）以來的中證A500指數累計漲幅高達279.58%，而同期上證50、滬深300、中證800指數的區間收益表現分別爲174.76%、226.47%、248.08%。相較而言，中證A500指數的長跑能力或更爲優秀。

隨着前期多輪穩增長政策的支持，近期，部分經濟數據的轉暖持續爲市場注入了信心。對於後續市場的走向，華泰柏瑞基金指數投資部副總監譚弘翔分析稱，一方面，以美聯儲降息爲代表的全球流動性改善有望帶動風險偏好擡升，爲過去兩年相對低配的核心資產帶來增量資金；另一方面，供給側政策落地見效形成的新質生產力主線或將成爲承載流動性的新“蓄水池”，賦予成長類資產更大的邊際彈性。

基於上述分析，譚弘翔認爲，通過配置大盤藍籌和細分行業龍頭板塊，整體把握市場預期梯度改善和風險偏好低位回升帶來的估值修復機會或是當前較優的選擇。

景順長城基金認爲，中證A500指數的發佈可謂適逢其時。中證A500指數的發佈以及相關ETF產品的上市，將爲A股市場帶來新的活力，也有望爲投資者帶來更加均衡配置市場的產品。

具體來看，首先，當前無論是從估值、風險溢價還是交投活躍度的角度，A股都處於歷史底部區域。與海外主要市場的股指相比，A股的估值優勢非常突出。伴隨近期全球股市波動開始放大，以及人民幣匯率穩定，A股的“倍率”價值對於資金的吸引力開始擡升。

其次，雖然當前正經歷經濟轉型的陣痛期，但部分指標顯示中國經濟已處於底部區域且具有結構韌性。工業企業庫存探底，CPI和PPI溫和修復，部分具有全球競爭力的上市公司已經開啓企業盈利修復週期。

此外，考慮到下半年美聯儲降息週期有望開啓，全球風險偏好有望提升，海外流動性的邊際有望改善。由於上半年的財政政策較爲審慎，爲下半年的財政發力積攢了較大的政策空間。景順長城基金認爲，當前，對於A股市場，投資者應保持樂觀。

責編：楊喻程

校對：趙燕