散熱雙雄提高水冷系統自製率 推升毛利

隨着水冷有望成爲未來AI雲端伺服器主流散熱方案，臺灣散熱雙雄雙鴻（3324）、奇𬭎爲拿下更多訂單，都正積極提升水冷散熱系統自制率，有望從目前的五成大舉拉高至七成，進一步推升毛利率上揚。

據瞭解，AI液冷機櫃有六大關鍵零件，包含冷卻液分配裝置（CDU）、液冷板模組、機櫃、風扇牆、快接頭以及分歧管；其中，最關鍵的CUD造價最貴，也是技術核心，這部分雙鴻與奇𬭎已有能力供應，而快接頭、風扇牆、分歧管則大多需要外購。

業界人士透露，目前國內散熱雙雄在水冷散熱系統的自制率約五成，今年有望一舉提升至七成，提升主因在於雙鴻與奇𬭎今年初起，已開始具備量產分歧管的能力，未來若快接頭、風扇牆也能完成驗證，並且成功自制，很有機會達成100%自制率，擺脫外購零組件面臨的議價問題，進一步推升毛利率走升。

法人估計，傳統熱管、熱板的毛利率大約落在10%至20%，水冷散熱的毛利率最高可達40%，成爲散熱業者爭相追逐的新戰場，加上水冷散熱具有高度客製化的特性，因此一旦取得訂單，遭到競爭對手搶單的機率其實相對較低。

據悉，雙鴻自今年元月起，旗下分歧管產品已順利取得AI晶片商的推薦名單，並開始少量用於特定AI伺服器專案，且生產良率持續攀升，預估下半年起有望大量出貨。