如預期啓動縮債... Fed做足溝通 退場恐慌不再

Fed決定自11月起，每月減買150億美元的債券資產，明年中結束QE（量化寬鬆）。美股投資人淡定以對，三大指數週三挺過早盤低潮反轉走高，相偕刷新收盤高點。

標普500指數和那斯達克指數，連續五個交易日改寫收盤新高；道瓊工業指數則是連四個交易日締造收盤新紀錄。標指與那指週三分別收漲0.65％、1.04％，道指收漲0.29％。

有別於2013年Fed前主席柏南克首度暗示要縮減購債後，市場陷入退場恐慌，美股慘跌、美國長債殖利率飆升，這回投資人對Fed宣佈縮債顯得處變不驚。

八年前的退場恐慌之所以沒有重演，主要是現任主席鮑爾好幾個月來不斷示意，美國經濟漸入佳境，不再需要Fed投入那麼多刺激措施，人人都知道QE減碼將至。反觀當年柏南克無預警拋出考慮縮債，殺得市場措手不及。

施羅德（Schroders）投資策略師史威尼（Whitney Sweeney）指出：「Fed發出縮債訊息已好一段時間，投資人牢記在心，同樣的錯誤不願再犯。」

摩根士丹利投資管理公司資深投資組合經理人兼首席策略師卡隆（Jim Caron）則說：「不太可能發生退場恐慌，但我們得等着看鮑爾是怎麼討論升息循環。」

卡隆表示，看來Fed願意放手讓通膨暫時升溫一段時間，它的盤算是一旦供應鏈和勞動市場的騷亂逐漸平息，明年物價可望回落。

這意味Fed可能傾向漸進式升息，不願採激進手段對抗惡性通膨帶來的恐懼。

另外市場對企業稅近期內不會大幅調高愈來愈有自信，也等於給Fed送上大禮。