如何絕地反擊？百億私募展開 “搶救淨值行動”

2023年是百億權益私募的挑戰之年，不少機構的產品經歷了回撤考驗，且有些回撤出乎了管理人的預期。

新的一年，百億私募機構的明星基金經理們積極投身於“救淨值行動”，不同的基金經理“技藝”各異。

這是一個“百花齊放”的時刻，也是一個各展其能的時刻，更是一個面臨挑戰的時刻。

重要的看點是：“手術”效果如何呢？

當你看到以下三家百億私募的操作情況，很多細節會讓你非常“驚訝”。

穩守待機派

上海一家主動權益爲擅長的私募機構，走上了一條非常規的“變革”之路。

這傢俬募機構嚴格意義上屬於“夫妻檔”，核心基金經理此前業內頗爲知名，以至於不久以後就躋身了百億私募機構陣營。

很可惜，這家機構趕上了不佳的市場時點。

如今，基金經理在2021年3季度成立的一個私募產品，淨值已經回落在0.7元附近，想要回本，漲幅要累積近50%。

該機構最新的應對思路如下：資產配置比例從高到低依次爲——逆回購（近四成）、股票（近三成）、場外衍生品保證金（兩成）、現金（一成）。

初步觀察，“逆回購+現金”合計近半資產在保守的“類現金資產領域”。

該基金經理“防守爲先”、“穩守待機”的思路一望可知，或許他覺得未來一階段並不是太適合他的投資風格和策略吧。

四處出擊派

上海另一家主觀百億私募，則採取了另一種思路。

該機構的創始人有公募基金經理背景，少年老成，一度也在業內頗有盛名。

不過，這家機構也遭遇市場“逆風”。一隻在2022年初成立的產品，當年9月後淨值就低於1元面值，截至2024年3月末最新淨值走低到0.77元。

而且，今年1月份—3月份，該機構的漲幅也沒有跟上指數，淨值相對落後於大盤指數，堪稱“屋漏偏逢連夜雨”

那麼這傢俬募的基金經理最新手段是什麼呢？

答案是，“牆裡開花牆外香”。

最新的持倉信息顯示，這位私募明星基金經理除了配置傳統的A股和港股，也增配了一定量的美股。

該基金經理在運作報告中透露：“持倉方向上，主要是美港股互聯網和科技板塊。原組合配置中偏低估值、高分紅特徵爲主的價值板塊保持不變。一些未來持續兩年具備高景氣的細分賽道也會尋找機會。”

分散佈局，四處出擊，跟上部分強勢市場的漲幅，或許是該基金經理爲當下“追淨值”想出的手法吧。

不過，其實開年以來，最強的應該是商品，不知道這傢俬募機構有沒有搭上該乘的“船”。

動態配置流

除去品種上，交易配置方面，也有百億私募有所創新。

比如，2021年在北京成立的一家百億私募機構。這傢俬募的掌門人有保險資管任職背景，早年亦擁有不少粉絲。。

不過，該機構的一隻當家產品，截至2024年3月末淨值也在0.8元以下。盤點今年走勢，1月跌幅與市場同期相當，2月漲幅未能趕上市場的上漲，疑似在底部有所減倉。

當然，考慮到當時市場情緒烏雲當頭，減倉保淨值，是很多投資人的高概率選項——只是作爲一傢俬募大機構，這樣的做法有點讓人“下頭”。

基金經理在最新和投資者的溝通中有如下反思：

短期我們降低了食品飲料等與經濟關聯度較高的行業持倉，下調一定倉位。但節後市場的走強確實超過我們之前的預期.......

順勢控制倉位的戰法，最大的挑戰莫過於看錯大勢。當然，開年還短，這個基金經理未來還有很多機會。