日月光慘跌停至155.5元 四家外資喜憂參半
日月光慘跌停至155.5元。聯合報系資料照
全球封測龍頭廠日月光投控(3711)繼法說會後,雖看好明年先進封裝營收倍增,但法人對第3季財測不如預期,導致26日盤中跌停,達155.5元。外資圈也紛紛釋出最新報告,不過喜憂並存,其中大和證券給予「優於大盤」評等、摩根士丹利證券(大摩)「中立」、野村證券「中立」、里昂證券「劣於大盤」。
大和目標價由150元上調至180元。雖然預計晶片週期於今年下半年將復甦,但速度比先前預期的要慢。大和對此並不訝異,主因先前已調低今年晶片市場預測,預計日月光的IC ATM(即SAT業務)將溫和年增長至100億美元。
另外,大和對2025-2026每股稅後純益(EPS)的預測高於市場共識13-21%,基於2025年晶片週期全面復甦,具更樂觀看法。
大摩目標價172元;野村目標價由142元升至165元。綜合兩家法人觀點,日月光第2季業績優於預期,但隨着2024年下半年非AI業務放緩,日月光毛利展望將是關注焦點。此外,若AI晶片需求減弱,日月光將比臺積電(2330)更容易受到影響,因此給予「中立」評級。
里昂目標價由136元上調至146元,下調2024年的每股收益(EPS)預測7%,主因日月光法說會後預計復甦將較爲疲弱,而日月光2024年的資本支出將翻倍,主要用於先進封裝,但先進封裝的收入貢獻,部分被高運營費用和資本支出相互抵消。