日圓止跌回升 法人：出口類股看俏

日本基金今年來績效前十名

日圓近期止跌回升，法人表示，日本央行在正式改變負利率政策之前，已不斷重申即便解除負利率，也仍舊會維持寬鬆貨幣政策作法不變，即使解除負利率政策，對日本出口類股影響將逐漸變小。

富蘭克林證券投顧指出，日股本益比水準雖被拉昇，但尚未明顯偏離平均值，且與其他成熟市場同儕相比，日股仍具評價面優勢。在全球追捧AI熱潮之際，日本以具競爭優勢的半導體設備製造商，在高速發展的AI人工智慧領域投資機會中也站穩一席之地，全球前十大半導體設備廠中日本就佔四家，與美國相同，顯示日本半導體產業的重要性不亞於美國。

兆豐日本優勢多重資產基金研究團隊認爲，日本經濟表現強勁、政策加大改革及投資吸引力等三方面評估，逐漸擺脫失落、經濟成長趨勢再起，且日股評價仍處於於合理水平，預期未來仍有上升空間。今年薪資談判結束，日本最大工會同盟日本勞動組合總連合會Rengo平均加薪5.28％，創33年來的最高水準，加上外資持續買超有利日股，有利日股多頭氣勢的延續。

短期值得關注且可能影響日股走勢的議題結果及日本匯價的波動。野村投信投資策略部副總經理張繼文強調，日本央行將於3月18日至19日召開貨幣政策會議，根據外電報導，日銀官員當中已有愈來愈高比例傾向解除負利率政策，日本薪資談判結果，企業整體調薪幅度超越去年的3.6％至3.8％，將給日本央行更多信心來解除負利率政策。

對於日圓匯價對於日股的影響，野村基金（愛爾蘭系列）日本策略價值基金經理團隊分析，觀察過去日銀改動定向定量寬鬆（QQE）利率政策的經驗，日圓匯價總是先升後貶。由於日銀非常重視日圓匯價過度波動對日本企業經營面將造成衝擊，因此日銀在正式改變負利率政策之前，代表日銀不會像歐美央行實施連續升息，未來日圓匯價在短期波動後可望止穩，對於日本出口類股影響將逐漸變小。