日本自民黨大敗波及日圓 日股逆勢上揚

渣打銀行財富管理投資策略部主管劉家豪分析，日圓近日大幅貶值主要受日本大選結果與日本央行政策預期的影響。市場預期日銀將在10月31日會議中針對貨幣政策會維持按兵不動，而日本自今年9月底、10月初便已拋出改選議題，匯市已提前反映，造成日圓走貶，目前因日本政局不穩因素，進一步促使國際資金短暫撤離日圓資產，不過日圓大貶後又拉回，貶值幅度縮小至1％以內，顯示投資人雖然對於政局的隱憂有影響，但資金提前反應過後，此次反應並未太激烈，年底前最重要的外匯市場影響因素仍是下週的美國大選與聯準會的貨幣政策，目前相較他國，美國的經濟數據表現較爲強勁，因而使非美貨幣相對弱勢。

此外，劉家豪認爲，日股逆勢上漲一方面是反映了日圓貶值帶來的正面效應，過去兩年日圓走弱往往有利日股表現，即日圓與日股走勢呈現負相關性，雖然市場擔憂石破茂是否會被迫辭職，或往後國會延宕不利經濟成長與改革推動，但負面消息很快被市場吸收，提前在上週修正，28日日股逆勢上漲，預期在11月初日本政局會有更明朗的局勢，「大選就是最大的利空測試，測試後市場資金反而是先跌後漲，市場信心開始逐漸回籠」。

星展集團指出，由於大選後的不確定性和市場對日銀政策的疑慮，日圓周一開盤疲軟。日本首相石破茂因其針對日本尚未準備好升息的言論，導致本月日圓拋售潮。日銀預計在10月31日的會議中維持利率不變，主要原因是東京消費者物價指數在10月已下滑至低於2％的目標。

然而，星展集團也預期，日銀應會持續其至2025年的政策正常化計劃，逐步升息，脫離超貶的狀態；市場將干預措施視爲買入美元兌日圓的機會，但也應警惕本週五可能出現疲弱的美國就業報告對美元帶來的下行風險。