日本GDP被德國反超 負利率退出時點要推遲？

智通財經APP獲悉，由於國內需求不振，日本經濟在連續第二個季度萎縮後意外陷入衰退，並失去全球第三大經濟體地位，這促使一些央行觀察人士推遲了對日本負利率政策何時結束的押注。

據媒體消息，日本內閣辦公室週四公佈的初步報告顯示，2023年日本實際國內生產總值(GDP)同比增長1.9%，反映物價上漲的GDP名義增長率爲5.7%。

按年率計算，去年第四季度日本國內生產總值(GDP)萎縮了0.4%，而前一季度經修正後爲萎縮3.3%。報告顯示，日本家庭和企業已連續第三個季度削減支出。

按美元計算，日本去年的經濟總量下滑至世界第四，德國迎頭趕上，反超日本成爲世界第三大經濟體。按照年底的美元兌日元匯率計算，日本全年的名義GDP約爲4.19萬億美元，按照歐元兌美元的年末匯率計算，德國2023年的GDP大約相當於4.55萬億美元。

此外，根據國際貨幣基金組織的數據，印度的經濟規模有望在未來幾年超過日本和德國。

私人消費下降了0.2%，原因是生活成本上升導致家庭緊縮預算。由於工資漲幅落後於通脹，12月份家庭支出同比下降了2.5%，爲連續第10個月下降。上季度企業支出也表現低迷，下降了0.1%。

Minami說：“粘性的通脹正在削減消費者的購買力，導致消費疲軟。這是溫和的滯脹。”

伊藤忠研究所(Itochu Research Institute)首席經濟學家Atsushi Takeda表示，消費下滑令人震驚，“物價上漲的影響比預期的要大”。

此外，淨出口爲經濟增長貢獻了0.2個百分點。在對美國的汽車和對中國的芯片製造設備的帶動下，日本12月出口大幅增長。被歸類爲服務出口的入境旅遊業也出現了持續增長，12月的遊客人數創下了當月最高紀錄。

展望未來，因日本的一些主要貿易伙伴料將出現增長減速，2024年外部需求或不再是支撐經濟增長的可靠來源。日本央行在上個月發佈的最新季度展望中表示，日本經濟“預計將面臨海外經濟體復甦步伐放緩帶來的下行壓力”。

負利率退出時點陷爭議

在接受調查的34位經濟學家中，只有一位曾指出本季度經濟將出現萎縮，而共識是增長1.1%。結果公佈後的隔夜掉期交易顯示，市場對日本央行在四月前加息的概率從一天前的73%下降到63%左右。

這一弱於預期的結果將使日本央行自2007年以來首次加息的理由複雜化，而上個月接受調查的大多數經濟學家都預測日本央行將在4月前採取這一措施。

週四的數據顯示，日本在通脹持續的情況下內需疲軟，對外部需求具有依賴，從而強調了保持寬鬆政策的理由。

Norinchukin Research的經濟學家Takeshi Minami認爲：“這對日本央行來說是一個不利因素。人們感覺日本央行將在3月或4月結束負利率，但現在颳起了北風。”

值得一提的是，日本央行政策委員會最近加大了對退出零利率政策的討論，並試圖向市場保證加息不會意味着政策的急劇轉變。日本央行行長植田和男上週對國會表示，即使在負利率政策結束後，日本的金融環境暫時仍將保持寬鬆，這與他的副手之一Shinichi Uchida的觀點不謀而合。

經濟學家Taro Kimura則表示，“第四季度國內生產總值(GDP)的意外萎縮使日本陷入技術性衰退，並使人們強烈懷疑日本央行是否會貫徹其在1月發出的迅速放棄當前政策立場的信號。”

對此，經濟學家Takeda稱，日本央行在3月加息的可能性現在已基本消除，但他仍預計日本央行會在4月份加息。

目前，日元貶值回到去年11月以來的水平，或在未來幾個月刺激成本推動型通脹壓力。週四數據公佈後，日本貨幣兌美元匯率在150.40附近變動不大。