人民幣強勢反彈！陸專家：背後推手爲日元反拉及央行降息

中銀國際證券全球首席經濟學家管濤。（摘自中新社）

針對近期人民幣匯率走強，曾任國家外匯管理局國際收支司司長、中銀證券全球首席經濟學家管濤表示，下半年隨着大陸政策發力，美國聯準會啓動降息等，都對人民幣匯率形成利好，而中國經濟的中長期前景改善之後，必然會給人民幣匯率提供支持。

管濤近日接受澎湃新聞《首席連線》2024年中展望節目訪問時指出，人民幣匯率調整已經進入了第3年。上半年，就是中美經濟週期分化，貨幣政策分化，導致中美負利差不斷走闊，人民幣匯率承壓。

而近期人民幣強勢拉昇，管濤認爲主要存在兩方面的原因。一是，日元出現了大幅的反拉，促使做空亞洲貨幣的力量迅速退潮。「人民幣也是被一些投機力量做空，這些做空機構的反向平倉，或推動人民幣的升值」。

二是，近日大陸央行打出降息組合拳，改善市場對於中國經濟下半年經濟復甦的預期，或導致市場對於人民幣匯率反向做多。

展望下半年人民幣匯率，管濤認爲，主要受大陸國內經濟恢復的情況、海外的貨幣政策、重要經濟體的大選結果，以及大陸央行外匯政策等四大因素影響。

「下半年隨着政策加碼改革發力，國內順利地實現年初確定的各項目標，以及美聯準會啓動首次降息，都將對人民幣匯率形成利好。」

管濤還認爲，現行的大陸央行外匯政策，把統籌內外部均衡放得位置比較高，如中國人民銀行貨幣政策委員會2024年第二季例會中，關於匯率政策的描述部分，過去第一句話都是「繼續深化匯率市場化改革」，現在變成「保持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定」，外匯政策短期內對匯率會有一些影響。

管濤總結道，看匯率，更多要看經濟基本面，經濟強則貨幣強。「雖然現在經濟運行面臨諸多挑戰，但是隨着三中全會對進一步全面深化改革進行部署，確保各項改革措施落實生效，中國經濟的中長期前景改善之後，必然會給人民幣匯率提供支持。」

談及大陸總體經濟展望，管濤強調，首先，中國宏觀政策尚有空間，現在財政政策貨幣政策都已經開始發力，如財政政策方面，統籌安排3000億元人民幣左右超長期特別國債資金，加力支持大規模設備更新和消費品以舊換新；貨幣政策方面，央行也推出一系列降息組合拳。其次，中國前期各方面的風險釋放比較充分。比如，物價指標雖然仍是負數，但是目前已經開始快速的收斂。