權益市場回暖 一批“固收+”基金業績創新高

證券時報記者 安仲文

近期，A股市場對密集推出的宏觀調控政策給予較爲積極反應，市場情緒得到糾偏和修復，公募基金的淨值隨之迎來大面積反彈。在此輪基金淨值反彈中，作爲追求絕對收益的“固收+”產品，表現出較好的業績彈性。

從底層資產來看，“固收+”是一類涵蓋股票、信用債、利率債、可轉債、基金等不同細分資產的股債混合類基金。豐富的底層資產讓“固收+”基金具有在不同的市場環境中追求攻守兼備的獨特優勢：股市行情來臨時，具有高於純債型基金的進攻性；股市震盪時，最大回撤小於股票型基金，具有高於純權益資產的“反脆弱性”。

從近年來基金淨值回報來看，不少“固收+”產品的淨值表現甚至可媲美表現居前的主動權益基金。近期，權益市場不斷回暖，債券市場穩中有升，以兩大資產爲底倉的“固收+”產品再次受到市場關注。

Wind統計顯示，截至10月14日，全市場九成“固收+”產品今年實現正收益，其中逾300只基金今年以來收益率超過5%，如廣發穩睿六個月持有A、廣發鑫和A、廣發恆通六個月持有A、廣發恆悅A、廣發集軒A今年收益率分別達13.23%、10.18%、8.4%、7.71%和6.81%。

績優“固收+”產品能爲持有人提供良好持有體驗，還體現在產品淨值創新高的能力上。證券時報記者統計數據發現，10月以來，合計有近500只“固收+”產品淨值刷新成立以來最高歷史業績水平。廣發基金旗下廣發穩睿六個月持有A、廣發恆通六個月持有A、廣發聚鑫A、廣發集源A等24只“固收+”產品位列其中。

廣發穩睿六個月持有A基金年內淨值上漲13.23%，近三年累計回報達17.17%，中短期表現均位居同類型基金前列，基金淨值屢屢刷新歷史最高。該基金基金經理王予柯表示，廣發穩睿六個月持有A在股債配置和股票行業配置方面維持了攻守平衡、適度對衝的投資策略，尋找經濟轉型過程中的結構性機會。防守端，偏好逆週期屬性和絕對收益屬性，選擇可持續的紅利股以及長久期債券，在今年上半年取得不錯表現。進攻端，該基金選擇增持中期競爭優勢明確、估值有吸引力的公司，爲組合增加更多彈性。

成立於2020年的廣發恆通六個月持有A今年以來實現8.4%的正收益，並在成立以來的所有自然年度裡實現正收益，是近年來市場上較爲稀缺的保持年度正收益的含權產品。廣發恆通六個月持有A的基金經理張雪在二季報中表示，組合維持中性偏高的權益倉位，內部持倉小幅調整，保持了黃金、生物醫藥和非銀的倉位，降低了TMT持倉。債券部分，組合繼續持有流動性較好的中高等級信用債，久期較短，以期獲得穩定票息收入。

廣發聚鑫A和廣發集源A是廣發基金旗下規模居前的兩隻“固收+”產品，規模均在百億元左右。上述兩隻基金分別由張芊和劉志輝管理，近期，基金淨值雙雙刷新成立以來新高。除廣發聚鑫A之外，張芊管理的廣發恆昌一年持有A、廣發招享A、廣發聚榮一年持有A等產品近期基金淨值同樣刷新歷史新高紀錄。

在債券方面，張芊表示組合將繼續跟蹤經濟基本面、貨幣政策以及監管政策等方面的變化，增強操作的靈活性；同時注意做好持倉券種梳理，優化持倉結構，嚴控風險，爭取抓住市場機會，力爭爲投資人帶來理想的回報。權益方面，組合將繼續關注轉型升級方向的製造業龍頭和受益於中國老齡化趨勢的標的，適當降低高端消費持倉。