全球大轉型時代 掌握新格局

鋒裕匯理資產管理指出，尋求更高收益的投資者應探索傳統債券領域以外的領域，並考慮股利、實質資產，以及專注於更短存續期的新興市場債券，同時留意相關收益率較高、相對存續期風險較低的領域，如：次順位信貸和貸款，具備相對較長存續期和利差過窄的信用資產將受到挑戰。

以股票市場而言，投資人應聚焦評價相對最爲低廉的題材，如價值股、新興市場、歐洲，因對利率攀升相對不敏感。預計股票報酬表現將顯著分岐，能爲主動選股提供更有吸引力的背景。而拜新世代歐盟基金之賜，歐洲股市亦值得青睞，尤其是綠色轉型投資題材。

鋒裕匯理資產管理投資長Pascal Blanque表示，一種新的金融體制已經開始，其特點是帶有1970年代風格的停滯性通膨。超寬鬆的貨幣時代結束，以及針對綠色和公正轉型政策帶來的成長動能，將爲央行定義新的任務。通膨預期可能會變得不穩定；預計風險溢酬將重新排序。

第一金投信認爲，按經驗，市場將分三階段反應縮減購債帶來的衝擊，擔心短期波動風險的投資人，可配置金融、能源、公用事業等景氣受惠股，而穩健積極型投資人，可留意創新科技類股或臺股大跌加碼的機會。

第一金投信指出，操作佈局上，看好金融、能源、公用事業等景氣受惠股，相對抗震；而本益比較高的科技類股、臺股，震盪相對較大，不過，只要基本面不變，未來正向反應的機率仍高，投資人不妨留意大跌加碼的機會。

日盛目標收益組合基金研究團隊表示，隨疫情減緩、全球供應鏈瓶頸逐漸改善，有利經濟重拾成長動能，聯準會逐步縮減購債規模衝擊有限，樂觀風險情緒可望延續。