洽洽食品二季度營收承壓，百億營收目標何時達成？
21世紀經濟報道記者 張賽男 實習殷新宇 上海報道
經歷了2023年的業績下滑後，2024年洽洽食品（002557.SZ）業績有所迴歸。
日前洽洽食品發佈的2024年半年度報告顯示，公司實現營業收入爲28.98億元，同比增長7.92%；實現歸母淨利潤爲3.37億元，同比增長25.92%。相比2023年同期淨利潤的下滑，今年上半年，洽洽食品正逐漸擺脫業績困境。
不過單季度來看，洽洽食品的表現還是不容樂觀。
二季度，公司實現營業收入10.77億元，同比下滑20.25%，環比下滑40.89%。淨利潤爲9633萬元，同比增長7.58%，環比下滑72.23%。儘管二季度是休閒零食的傳統淡季，但相比前兩年的表現，今年營收表現承壓明顯。
二季度營收顯著下滑
對於上半年業績大幅增長，洽洽食品大致總結了三點原因：
一是加大葵花種子聯合研發和推廣合作。2024年上半年，洽洽食品研發費用達3157.28萬元，同比增長4.3%。二是持續聚焦瓜子、堅果業務，加大新品的試銷和拓展。三是持續開展渠道精耕，縣鄉下沉。截至報告期末，洽洽食品渠道數字化平臺掌控終端網點數量近37萬家，較上年同期近25萬家增長約48%。
但上半年的總體增長，掩蓋了二季度的下滑。記者注意到，今年一季度，洽洽食品實現營收18.22億元，同比增長36.39%，實現淨利潤2.405億元，同比增長35.15%。兩項關鍵財務指標大幅增長之外，毛利率也有明顯改善，達到30.43%，相比上個季度的26.75%有了大幅提升。
公司回覆機構調研提問時表示，一季度毛利率改善主要因爲原材料採購成本有一定的改善以及產品結構優化所致。
但進入第二季度，公司營收出現了顯著下降。從2022年、2023年的情況來看，公司在當年二季度營收同比都有所增長。環比方面，因爲一季度有春節年貨節的存在，二季度下滑較爲常見。
開源證券在研報中分析稱，洽洽食品第二季度營收呈雙位數下滑，可能是受到兩方面因素的影響：一是終端需求不景氣，端午備貨不及預期；二是第二季度渠道庫存清理，蓄力新財年。分區域來看，南方區營收同比下滑0.7%，主要系南方區域以商超系統爲主，商超系統需求有所下滑所致，東方區、北方區營收同比分別增長21.9%、3.3%，電商及海外渠道分別增長11.6%、4.5%。
國信證券亦分析稱，第一季度因春節旺季休閒食品需求旺盛，而春節後需求明顯走弱，第二季度公司主動控制發貨節奏，以促進終端庫存消化，故第二季度公司收入同比下滑20.2%，其中禮盒類產品佔比較高的堅果業務下滑幅度超過平均水平。
第二季度毛利率的下滑則更爲明顯，降到了24.98%。洽洽食品對此迴應稱，主要是因爲二季度銷售收入較同期有所下降，導致單位固定性生產成本上升。
身處食品行業，成本對公司毛利率的影響頗大。洽洽食品表示，對於公司的原料成本， 新一季葵花籽的規模採購還未開始，今年的葵花籽種植面積總體上提升、葵花種子銷售也有增加，未來預期採購價格可能還會下降一些，具體要看實際的採購情況。隨着三、四季度銷售規模的增加，公司希望毛利率能有所提升。
百億營收何時達成？
日前，洽洽食品在上海隆重舉辦25週年發佈會，這個休閒零食行業的老品牌見證並引領了行業發展。
不過，隨着越來越多的新零食品牌出現，這家老牌企業正在被“後浪”不斷趕超。
在2023年業績會上，投資者向洽洽食品犀利發問：“公司網上銷售爲何那麼弱，毛利比線下低？鹽津鋪子、甘源食品等網上銷售快速增長，毛利還比線下高，公司是產品力沒有競爭力還是網銷人才不行？這三年公司對市場反應遲鈍，消費降級趨勢明顯，公司不斷提價，失去消費者忠誠度，公司如何應對？”“公司這三年業績增長乏力，股價暴跌，作爲股東對公司的經營業績非常不滿意。安於現狀，公司這三年除了花生、喀吱脆老品類外，沒有新的產品，如何滿足消費的多元化需求？堅果瓜子內卷厲害，銷售乏力，請問公司如何提升產品創新的成果？”
相比後起之秀，洽洽食品近年來的發展確顯乏力。2021年，公司營收59.85億元，淨利潤9.287億元，分別同比增長13.15%、15.35%；2022年，營收68.83億元，淨利潤9.762億元，分別同比增長15.01%、5.12%；2023年營收68.06億元，淨利潤8.027億元，分別同比下滑1.13%、17.77%。
反觀三隻松鼠，2019年就突破百億元營收，雖然後續下滑，也仍在70億元水平。良品鋪子在2021年營收突破90億元，2023年營收約爲80億元。
2020年，洽洽食品創始人陳先保在當年公司營收破50億元時，也提出過“百億收入”戰略，稱公司將在2023年實現含稅銷售收入100億元。然而，至2023年，洽洽食品不僅沒有實現“百億”目標，反而遭遇了近五年來的首次營收與淨利雙下滑的困境，當年營業收入僅爲68.06億元。
去年在回覆投資者如何達成百億元目標時，洽洽食品回覆稱，2024年，公司將加大內容營銷，整合、統籌營銷資源，不斷提升品牌力；聚焦品類產品創新發展，不斷提升產品力；全面開展渠道精耕，拓展下沉市場，線上渠道、新渠道等同步發展；持續推動供應鏈升級，不斷提高運營效益。
2024年上半年，洽洽食品業績呈現回升態勢，但半年度營收不足30億元，距離“百億”目標存在顯著差距。