七牛雲招股：付費用戶近10萬，三年累虧超3億

中新經緯10月10日電(羅琨 實習生 秦海齊)近日，七牛智能科技有限公司(下稱七牛雲)在港交所公告，通過港股IPO全球發售1.5975億股H股股份，其中，香港發售1597.5萬股，預期股份在10月16日在聯交所可以開始買賣。發售價將不超過每股發售股份2.86港元，且預期將不低於每股發售股份2.74港元。

招股書顯示，七牛雲成立於2011年，在中國提供音視頻雲服務，現主要提供兩種服務模式——MPaaS產品和APaaS解決方案，前者主要專注於提供與音視頻內容(主要包括圖像、音頻及視頻內容)相關的雲服務，包括對象存儲、內容分發、數據處理及實時互動直播，涵蓋音視頻數據收集、存儲、處理、分發及消費的整個週期；後者則基於七牛雲的MPaaS能力及利用七牛雲的低代碼平臺的場景化音視頻解決方案。

根據艾瑞諮詢，2023年七牛雲的收入佔整個音視頻雲服務市場的1.5%。按2023年收入計算，七牛雲是中國第三大音視頻PaaS服務商，市場份額爲5.8%。按2023年APaaS所得收入計算，七牛雲是中國第二大音視頻APaaS服務商，市場份額爲14.1%。

2021年至2023年，七牛雲的活躍用戶數量分別爲541578人、600245人和654179人，MPaaS付費客戶數量爲68808人、83970人和92480人，APaaS付費客戶數量爲1319人、1967人和2597人，付費客戶總數爲70672人、86451人和95848人。

財務數據顯示，七牛雲2021年、2022年及2023年以及截至2024年一季度的收益分別爲人民幣14.71億元、11.47億元、13.34億元及3.42億元；同期毛利率分別爲19.8%、19.9%、21.0%以及20.6%；經調整淨虧損(非國際財務報告準則計量指標)分別爲1.06億元、1.19億元、1.16億元及0.24億元，以此計算，七牛雲2021年至2023年累計虧損爲3.41億元。

針對過去數年均未有盈利的情況，七牛雲在招股書中解釋稱，業務擴充優先於短期盈利，並稱虧損情況符合行業的總體趨勢。2022年作出縮減一體機服務器業務的決策也影響到其總體收益和毛利。此外，七牛雲還提到上市費用、精簡僱員等非常性項目也對其財務表現造成不利影響。

根據招股書，爲控制成本，七牛雲選擇了精簡僱員。2021年至2024年一季度，七牛云爲此支付的遣散費合計約爲5600萬元。

招股書顯示，七牛雲的客戶基礎廣泛，遍佈各行各業，包括泛娛樂、社交網絡、醫療、電子商務、教育、媒體、金融服務、汽車、電信和智能製造等。

截至2021年、2022年及2023年以及截至2024年一季度，七牛雲來自最大客戶的收益分別佔其同期收益的11.3%、8.1%、11.8%及16.1%，來自五大客戶的收益分別佔該公司同期收益的22.7%、25.5%、34.3%及38.5%。

七牛雲還指出，除客戶—供應商集團D爲其主要股東淘寶中國的聯繫人外，所有其他五大客戶均爲獨立第三方。

招股書顯示，截至目前，公司創始人許式偉持股17.96%，爲七牛雲最大股東。淘寶中國成爲公司最大的外部股東，持股比例爲17.69%。此外，雲鋒基金持股12.44%，啓明基金持股6.83%。

七牛雲也在招股書中提到，其向阿里雲計算有限公司(下稱阿里雲計算)提供PaaS解決方案服務，也從阿里雲計算採購雲服務及電子設備。由於阿里雲計算爲主要股東之一淘寶中國之聯繫人，所以該集團與阿里雲計算之間的交易於上市後構成持續關聯交易。

招股書稱，七牛雲已於2023年6月15日與阿里雲計算訂立框架協議，以監管其上市後向阿里雲計算銷售及自阿里雲計算採購。該框架協議初始期限將自上市起至2025年12月31日屆滿。

2021至2023年，七牛雲向阿里雲計算銷售金額分別爲3090.1萬元、1063萬元、42.1萬元。同期，七牛雲向阿里雲計算採購金額分別爲3.74億元、1.36億元、0.37億元。招股書稱，爲儘量降低供應商集中所帶來的運營風險，從2022年起七牛雲開始在市場上向其他供應商購買阿里雲計算所提供的類似服務及產品。因此，2022年及2023年與阿里雲計算的交易額大幅下降。2024至2025年，七牛雲向阿里雲計算銷售金額不得超過建議年度上限即50萬元，向阿里雲採購金額不得超過建議年度上限5000萬元。

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責任編輯：常濤 李中元