蘋果CFO：本財季營收下滑是受匯率影響 庫克稱自己每天都用Vision Pro

8月4日消息，當地時間週四蘋果發佈截至今年7月1日的2023財年第三財季（2023年第二季度）財報。財報顯示，蘋果第三財季營收爲818億美元，同比下滑1%；淨利潤爲199億美元，同比增2%。財報發佈後，蘋果首席執行官蒂姆·庫克（Tim Cook）、首席財務官盧卡·馬埃斯特里（Luca Maestri）等公司高管出席財報電話會議，並回答分析師提問。

庫克在財報電話會議中對蘋果當季業務表示樂觀。他強調，第二季度公司營收好於預期。受iPhone業務的推動作用，蘋果第二季度在印度、印度尼西亞、墨西哥、菲律賓、波蘭、沙特阿拉伯、土耳其和阿聯酋等新興市場的營收都創下歷史新高。此外，蘋果在法國、荷蘭、奧地利等市場的營收也創下紀錄。

庫克表示，蘋果全球付費訂閱用戶規模突破10億，服務業務營收創下歷史新高。

庫克還提到了蘋果第二季度發佈的虛擬現實頭顯Apple Vision Pro和空間技術，稱Apple Vision Pro是“有史以來最先進的個人電子設備”，並計劃在明年年初交付用戶。

馬埃斯特里表示，第二季度蘋果營收同比下滑1%，其中有近4個百分點的匯率影響。如果按固定匯率計算，蘋果營收同比是增長的。他說，在iPhone業務的推動作用下，蘋果第二季度在歐洲和大中華區的營收都創下紀錄，各個新興市場的表現都很不錯。

馬埃斯特里特別提到，蘋果服務業務營收第二季度創下了212億美元的歷史紀錄，同比增長8%，按固定匯率計算增幅達兩位數。他說，這是因爲蘋果有超過20億活躍設備，而且還在不斷增長，爲整個生態系統的擴展奠定了堅實基礎。其次，用戶關於蘋果服務的參與度有所提高，交易賬戶和付費賬戶的同比增幅都大到了兩位數，創下歷史新高。第三是付費訂閱數量增長強勁。第二季度蘋果付費訂閱用戶規模超過10億，過去12個月就增加了1.5億，幾乎是三年前付費訂閱數量的2倍。此外，馬埃斯特里表示蘋果將繼續提高現有服務的規模和質量。

分析師問答環節

瑞士信貸分析師：你多次提到宏觀經濟環境的不平衡。iPhone業務在不同地區的趨勢如何？特別是需求端。

馬埃斯特里：從地域上看，iPhone業務在新興市場表現出色，許多新興市場第二季度甚至都創下歷史新高。第二季度中國市場營收從-3%提高到8%，按固定匯率計算增幅達到兩位數。印度市場的iPhone業務營收創下第二季度歷史新高，印度尼西亞、東南亞、拉丁美洲、中東等許多新興市場的表現都非常好。

我們在美洲地區的業績略有加速跡象。但因爲美國智能手機市場在過去幾個季度不斷走弱，我們在當地的業績同比有所下滑。

瑞士信貸分析師：蘋果第二季度毛利率處於預期區間上方，現在又展望第三季度毛利率將達到44%-45%，我想這是我開始關注蘋果毛利率以來所見過最高的。未來會更好嗎？

馬埃斯特里：沒錯，第二季度蘋果毛利率創下歷史新高，環比上漲20個基點。主要是成本節約和服務業務混合轉型推高了公司毛利率，抵消了季節性因素所帶來的槓桿作用。商品環境對我們有利，產品組合也很強大；除了匯率這個重大不利因素外，第二季度我們的狀態不錯。實事求是講，我們預計第三季度毛利率也將因爲同樣原因達到類似水平。

美國銀行分析師：之前你提到，關於未來一個季度業績展望中有更多匯率方面的影響，還提到服務業務的加速增長。你說iPhone業務在加速增長，是基於報告期賬面財務數據呢，還是基於固定匯率呢？是否有什麼季節性的變化因素導致產品營收的增幅不如往常？

馬埃斯特里：我們所有的說法都是基於報告期賬面財務數據，而不是與前景相關的固定匯率。我們預計iPhone業務在增長，但Mac和iPad同比下滑會達到兩位數。原因是去年第二季度我們關閉了生產Mac和iPad的工廠，第三季度很多因爲產能不足而被壓抑的需求集中釋放，這導致很難兩下相比。因此，我們預計iPad和Mac的銷量都將出現兩位數的下滑，抵消了iPhone和服務業務的增幅。

美國銀行分析師：全球範圍內消費者分期付款以及全款購買iPhone的比例是多少？你是否希望運營商繼續開展類似促銷活動？尤其是在今年美國運營商面臨大量現金流問題的情況下。

馬埃斯特里：在過去的幾年時間裡，我們在全球範圍內通過直銷渠道以及各種合作渠道開展讓用戶買得起iPhone的項目，效果非常好。目前，大多數iPhone都是通過以舊換新、分期付款、某種形式的借貸等方式銷售的，發達市場和新興市場的這一比例都遠遠超過五成。我們希望繼續努力，因爲這確實有助於降低我們產品的入手門檻，這也是蘋果產品組合在過去幾個季度中表現一直非常強勁的原因之一。因此，我們將繼續在這方面努力。

瑞銀集團分析師：我的兩個問題是關於業績增幅和大宗商品。你說到iPhone業務會加速增長，但從第二季度到第三季度，增幅要較基於固定匯率少兩個百分點。大宗商品方面，上個季度你曾談到以優惠價格買進大量庫存，現在看是明智之舉。未來將如何考慮庫存？對產品成本會有哪些積極因素？

馬埃斯特里；我再重複一遍，我們的業績展望都是基於報告期賬面財務數據，其中考慮到了匯率影響。同樣，基於報告期賬面財務數據，我們預計iPhone業務會加速增長，服務業務也會加速增長，但iPad和Mac會出現兩位數的下滑。關於大宗商品，正如我之前提到過，大環境是有利的。我們會利用市場上的機會，會堅持這樣做下去。

瑞銀集團分析師：那麼根據當下情況，現在的發展態勢還能持續多久？

馬埃斯特里：我不知道也不想預測第三季度以後的情況。我說了，第三季度的預期毛利率是44%到45%，這在歷史上非常高了，很明顯反映出大環境對我們有利。

摩根士丹利分析師：我有兩個問題。消費者這一季度的行爲與上一季度相比有何異同，不同地區又有什麼差異？是否有跡象表明消費者是更願意在消費電子產品上消費，還是說市場仍然相對謹慎？基於所追蹤的業績指標，哪些地區的消費者表現更好，相關優勢或劣勢會持續多久？

庫克：我們第二季度在新興市場的表現非常好，如果按固定匯率計算甚至會更好。因此新興市場是我們的優勢所在。在中國市場，我們營收從第一季度的-3%提高到第二季度的8%。所以我們在中國市場的業務是加速的。在美洲地區佔比最高的美國市場環比也略有增長，但美洲市場整體同比有所下降，主要原因是目前美國智能手機市場充滿挑戰。歐洲市場第二季度營收也創下歷史新高。世界上大多數地方都有一些很好的跡象。

摩根士丹利分析師：我發現，過去的三個季度裡蘋果運營支出要麼低於歷史同期水平，要麼低於預期水平。但第二季度是自2007年第二財季以來，我們首次看到研發支出同比增長低於10%。蘋果正在採取哪些節約成本的措施？展望未來，蘋果會根據哪些指標來讓運營支出恢復到歷史同期水平，或者說節約成本將成爲新常態？

馬埃斯特里：顯然，我們主要關注大環境，我清楚過去幾個季度都處於不確定時期，所以決定在控制支出方面慎重行事，公司的許多方面都是如此，我們已經有效減緩了支出，也放慢了公司內部部分領域的招聘速度。考慮到整體宏觀經濟形勢，我們很高興能夠減緩一些費用開支的增長。

我們將繼續慎重管理。你可以看到，蘋果研發成本增長速度比公司其他方面都要快，而行政費用增長速度實際上要慢得多。我們的重點仍然是創新和產品開發，會繼續這樣做。

高盛分析師：蘋果服務業務第二季度表現很好，關於第三季度的業績展望更好。那麼關於第三季度蘋果服務業務加速增長的關鍵驅動因素有哪些？你們還對Apple TV+進行了大量投資，關於服務業務方面還有哪些有價值的新消息或新看法？

馬埃斯特里：第二季度我們的服務業已經有所改善，預計第三季度會有進一步提升。第二季度服務業務迎來全面改善，各個領域都創造了紀錄。雲計算、視頻、AppleCare和蘋果支付方面都創下歷史新高，應用商店、廣告和蘋果音樂也創下當季歷史記錄。第三季度的情況將繼續改善。這不僅有利於財務業績，而且表明我們客戶在蘋果生態系統中的參與度很高，我們的用戶基數在持續增長，所以我們有了規模更大的用戶羣體，我們的用戶參與度也更高，我們在生態系統中有了更多的交易賬戶和付費賬戶。付費訂閱服務非常健康，僅在過去12個月就增長了1.5億付費訂閱量，幾乎是三年前的兩倍。當然，我們也在爲用戶提供越來越多的內容。因此，所有這些因素結合在一起，讓我們對第三季度的服務業務充滿信心。

高盛分析師：接下來我想問的是設備安裝基數和服務業務的每用戶平均收入。當你談到服務業務時，提到了20多億的設備安裝基數。你們考慮如何提高服務業務的每用戶平均收入時，是根據每個iPhone活躍用戶還是根據每臺設備來算的？也就是說，那些擁有多臺蘋果設備的用戶是否會帶來更多的機會？從這方面講，蘋果服務業務的每用戶平均收入真的能大幅提升嗎？

馬埃斯特里：擁有多臺設備的用戶通常更熱衷於參與我們的生態系統，他們也傾向於在蘋果服務方面花費更多。最大的機會是我們知道有很多客戶非常熟悉我們的生態系統，完全置身於蘋果生態中，但時至今日，他們仍然只使用生態系統中的免費部分。所以我們認爲，隨着時間推移，我們可以通過提供更多更好的內容來吸引到更多付費用戶。

Evercore分析師：第三季度蘋果可穿戴設備業務會怎麼樣？其他提到了很多，這方面你如何看？

馬埃斯特里：在可穿戴設備方面，大中華區表現很好，這塊業務創下大中華區第二季度最高紀錄。這再次表明，在中國這樣一個對我們非常重要的市場中，蘋果整個生態系統在持續增長，這意味着越來越多的用戶在iPhone之外入手更多蘋果設備。

此外，我們還在繼續迅速擴大這類產品的安裝基數。第二季度蘋果手錶買家中有三分之二是新用戶。

蘋果耳機也很成功。對我們來說，蘋果可穿戴設備業務已經是一筆大生意。過去12個月，在可穿戴設備、家居和配件領域，我們做到了400億美元，幾乎相當於一家《財富》100強公司的規模。所以可穿戴設備業務變得非常重要，使平均營收和利潤都變得多樣化。

Evercore分析師：歐洲市場的增幅也很亮眼。當地也有一些新興市場，和西歐發達國家市場比起來怎麼樣？

馬埃斯特里：歐洲新興市場的表現非常好，我們在統計時將印度、中東和中東歐都納入了歐洲市場。此外，法國，意大利，荷蘭，奧地利等西歐市場也很好。所以第二季度歐洲市場整體表現是不錯的。

Piper Sandler分析師：很多個季度以來，蘋果都遇到了貨幣、匯率方面的不利影響。如果明年利率開始下調，美元會走弱，這將如何影響你們的營收和成本嗎?

馬埃斯特里：所以我們試圖對衝匯率風險，這樣可以最大限度地減少貨幣波動帶來的明確影響。我們無法有效對衝全球所有風險敞口，有些是不可能實現的，有些代價太大，但我們傾向於能覆蓋到所有主要貨幣。蘋果大約60%的業務在美國以外，所以這是一個規模非常大、非常行之有效的對衝計劃。於是我們建立起對衝，它們會定期展期，然後我們用新的現貨匯率新的對衝進行替換。這樣一來，有關營收和成本的影響將取決於不同時間點的現貨匯率。鑑於這一項目的運作方式，隨時間變化的匯率影響會有一點滯後。

Piper Sandler分析師：從歷史上看，美國市場運營商都有幫助用戶升級的計劃，要麼直接發放購機補貼，要麼讓用戶以舊換新等等。當進入第四季度的購機高峰期時，你們如何確保這些促銷計劃執行到位？之前你們提到過，超過50%的手機是通過類似促銷計劃售出的。我想這個數字在美國市場甚至會更高。

庫克：我不想透露具體細節和不同的運營商活動，但總的來說，只要你使用運營商服務，手機促銷活動總會很多，用戶都可以找到促銷活動。

富國銀行分析師：如何看待蘋果與美國職業足球大聯盟和美國職業棒球大聯盟的合作？又如何從戰略角度看待體育領域是服務增長的關鍵驅動力?

庫克：我們關注的是TV+的原創內容，所以致力於爲優秀講述者提供講述優秀故事的平臺。體育這種終極原創故事也是其中的一部分。我們對美國職業足球大聯盟的合作進展感到非常高興。雖然還處於早期階段，但我們的訂戶數量已經超出預期，而且梅西加盟邁阿密對我們很有幫助。

富國銀行分析師：你提到印度市場的持續增長。未來印度的市場機遇如何？你認爲有什麼因素可以推動印度市場iPhone業務的加速發展?

庫克：第二季度印度市場確實創下當季營收紀錄，實現強勁的兩位數增長。第二季度我們首次在印度開設了兩家零售商店，它們的經營情況超出預期。我們將繼續努力擴大渠道，並在消費產品方面投入更多資金。印度是世界第二大智能手機市場，我對蘋果在印度市場的增長感到非常滿意，但我們在當地智能手機市場的份額仍然非常非常低。因此，我認爲這對我們來說是一個巨大機遇，正竭盡全力實現既定目標。

德意志銀行分析師：我想問一下人工智能方面的問題。蘋果在人工智能方面的策略似乎與許多同行大不相同。是否可以詳細說一下蘋果在人工智能方面投入了多少，又如何看待你在這個領域的投資在未來怎麼轉化爲實實在在的財務業績？是通過更快的升級週期，更高的平均售價，還是附加服務？

庫克：我們認爲人工智能和機器學習是核心基礎技術，是幾乎所有蘋果產品不可或缺的一部分。在今年6月份舉行的全球開發者大會上，我們宣佈了今年秋天iOS 17將會推出的一些功能，比如個性化語音和實時語音郵件。之前，我們已經上線了一些救生功能，比如跌倒檢測、車禍碰撞檢測和心電圖監測等等。如果沒有人工智能和機器學習，我剛纔提到的這些功能以及未來更多功能都不可能實現。所以人工智能對我們來說至關重要。

我們多年來一直在研究各種各樣的人工智能技術，包括生成式人工智能。我們將以豐富人們的生活爲目標，繼續投資和創新，負責任地相關產品和技術。正如你所知，我們傾向於在產品上市時才公佈信息，這是我們的做法，我想堅持這一點。

德意志銀行分析師：你在全球開發者大會上介紹了Vision Pro。我們應該如何考慮與Vision Pro相關的營收增長？這款產品的上市會帶來哪些影響因素？

庫克：人們對Vision Pro非常興奮，我們內部也很興奮。無論是媒體、分析師還是開發者，所有看過演示設備的人都會被驚到。我們現在正在向開發者社區提供設備，讓他們着手開發相關應用。我們期待明年初能發貨。我自己每天都在用這個產品。目前我們不會預測Vision Pro營收，但我們對此非常興奮。

TD Cowen分析師：你提到第二季度換機用戶數創下紀錄。考慮到宏觀經濟環境和消費者支出現狀，目前iPhone的升級週期是怎樣的？與前幾年相比，是相似、更長，還是更短？你能談談iPhone歷年第二季度的需求變化嗎？

庫克：用戶換機是第二季度iPhone業績的關鍵部分。我們確實創造了紀錄，尤其是在大中華區。這也是我們在中國市場取得如此好業績的主要原因。我們繼續努力說服越來越多的人因爲良好的用戶體驗和蘋果生態系統而換機。所以我認爲換機對我們來說是一個巨大機會。

至於iPhone的升級週期等方面，很難去實時估計。如果將iPhone業績與去年同期相比，必須要考慮去年同期發佈的iPhone SE。但我們預計，第三季度iPhone業務會加速增長。

TD Cowen分析師：許多新設蘋果零售商店已經開業有一年多時間，客流量如何？第二季度的銷售額如何？今年下半年零售商店業務的趨勢又如何？

庫克：蘋果零售商店是我們打入一個市場的關鍵部分，也將是Vision Pro的關鍵競爭優勢。這將使我們有機會推出一款新產品，並在商店裡向許多人展示。我們將繼續開設更多門店。如你所知，第二季度我們剛剛在印度開了兩家。還有很多市場沒有蘋果零售商店，因此會繼續把它視爲我們打入各個市場的關鍵部分，爲當地客戶提供他們想要的體驗。（辰辰）