年報裡的中國經濟｜產品量價齊升，新泉股份加速產能擴張

21世紀經濟報道見習記者 鄧浩 上海報道

3月25日晚間，新泉股份(603179.SH)發佈2023年年報，去年其實現營業收入105.72億元，同比增加52.19%，實現歸母淨利潤8.06億元，同比增加71.18%。

對於業績高增，新泉股份解釋稱，主要原因爲受益於公司客戶訂單持續放量，使其2023年主要產品均有不同程度的增長；同時受部分新品投產及銷量上升等因素的影響，使其毛利率呈現不同程度的提高。

業內專家認爲，綁定頭部客戶並順應新能源發展趨勢是新泉股份取得亮眼業績的核心驅動力，而營收高增帶來規模效應顯現，導致其銷售費用率與管理費用率有所下降。

3月26日開盤，新泉股份股價震盪上行，截至上午收盤，上漲1.78%，報42.36元/股。

針對目前汽車市場白熱化的價格戰是否會影響其今年銷量及毛利率，21世紀經濟報道記者今日多次致電新泉股份證券部門詢問，但截至發稿，尚未取得回覆。

不過，新泉股份年報透露，去年其前五大客戶銷售收入合計佔營業總收入的比重達70.73%，集中度較高，而其主營產品汽車內外飾產品與汽車美觀度緊密相關，當前市場競爭激烈，新泉股份也坦承，一旦相關新車型不爲市場所接受導致銷售不暢，也將給其銷售規模的持續穩定增長及產品盈利能力帶來不利影響。

近年來，隨着新能源車市場滲透率不斷提升，新泉股份也開始加快開拓新能源汽車市場。2023年，新泉股份實現了理想汽車、吉利汽車、廣汽新能源、比亞迪、蔚來汽車等品牌下的部分新能源汽車車型項目的配套。

中國銀河證券分析稱，新泉股份順應新能源發展趨勢，拓展頭部新能源主機廠客戶資源，在頭部客戶銷量攀升的帶動下，主要產品銷量快速增長，並依靠產品升級穩步提升產品單價。

中國銀河證券認爲，由於量價齊升進一步激發規模效應，也帶動了新泉股份毛利率回升，2023年其主營業務毛利率同比增加0.36個百分點至20.55%，其中保險槓總成與門板總成毛利率提升幅度較大，同比分別增加10.61和1.77個百分點。

值得一提的是，新泉股份年報披露，其大型產品，包括儀表板總成、頂櫃總、保險槓總成等，報告期產能利用率已達97.26%；門板總成、立柱總成等中型產品，產能利用率則達到100.59%。要想維持業績穩定增長，產能擴建已迫在眉睫。

爲此，新泉股份於去年8月，向不特定對象發行總額11.60億元的可轉換公司債券。募集資金計劃全部用於上海智能製造基地升級擴建項目（一期）、汽車飾件智能製造合肥基地建設項目、補充流動資金，預計可形成80萬套儀表板總成和20萬套門內護板總成的新增產能。

在海外產能方面，新泉股份於2023年2月和9月，分別向墨西哥子公司增加5000萬美元和9500萬美元投資，以滿足新增定點項目的產能擴充。

中國銀河證券表示，新泉股份墨西哥工廠將成爲滿足以特斯拉爲代表的北美主機廠客戶新增需求的核心製造基地，國內外產能的擴建爲其業績可持續增長打下良好基礎。