萬通發展大額收購引質疑：紓困控股股東？延期回覆藏玄機！

萬通發展（600246）再次延期回覆上海證券交易所的《關於對北京萬通新發展集團股份有限公司重組草案信息披露的二次問詢函》，這已是其第二次申請延期。此次延期旨在確保回覆內容的準確性、完整性和合規性。自8月23日收到上交所的二次問詢函以來，萬通發展已兩度申請延期，總計申請延期十個交易日回覆。

二次問詢函重點關注了業績預測、估值合理性及利益保障等方面，要求公司進一步說明並補充披露相關信息。萬通發展近年來致力於業務轉型，包括與商湯科技的戰略合作以及涉足稀布相控陣技術等領域的嘗試。此次收購索爾思光電，是其轉型戰略的一部分，旨在通過這一交易對傳統房地產業務進行戰略性收縮，並推動公司向通信與數字科技領域發展。

索爾思光電是知名的光模塊供應商，具備強大的技術實力和市場競爭力。然而，其業績波動較大，且本次交易未設置業績補償機制，若未來盈利低於預期，可能對萬通發展的股東權益產生影響。此外，收購資金籌措也是一大挑戰，萬通發展需要支付約22.95億元的對價，資金來源包括自有資金和銀行併購貸款，若無法及時籌集到足額資金，交易可能面臨失敗風險。

值得注意的是，萬通發展的控股股東嘉華東方控股（集團）有限公司及其一致行動人的股權質押比例高達95.82%，流動性緊張。若市場波動導致股價大幅下跌，控股股東可能面臨追加保證金或股權被強制平倉的風險，進而影響公司的控制權穩定性。

整體來看，萬通發展的此次重組面臨多重挑戰，包括信息披露要求、業績波動風險、資金籌措壓力以及控股股東股權質押問題。公司需積極應對這些挑戰，以確保重組的順利進行和公司的長遠發展。

（綜合財中社內容）