MLCC市場“冰火兩重天” AI帶動高規品“漲聲”不斷 中低規品仍面臨盈利難題｜行業動態

財聯社7月20日訊（記者 王碧微）近日，MLCC漲價、需求增長消息不斷，先是集邦諮詢分析認爲英偉達GB200及WoA AI將帶動高容MLCC量價齊升；此後又有消息傳出日本MLCC大廠村田、TDK等計劃上調產品報價，漲幅或達20%。受此影響，A股多家MLCC供應商股價連日大漲，其中三環集團(300408.SZ)19日漲近10%，股價創年內新高。

然而，MLCC產品市場真的一片大好嗎？財聯社記者多方採訪獲悉，目前MLCC市場頗有“冰火兩重天”的意味，一方面，在AI服務器拉動下，高規格產品需求持續增長；另一方面，應用於普通消費電子產品的中低規格產品仍需求低迷。

“最近低容普通MLCC的價格還在下降，這條線正在盈利線上苦苦掙扎。”華南地區某專營中低規MLCC廠主向記者無奈表示。主要從事MLCC封裝材料的潔美科技（002859.SZ）證券部人士向財聯社記者透露，目前行業稼動率約在8成左右，還遠談不上缺貨。

在經歷了長達兩年的低迷週期後，MLCC行業近期頗有反轉之勢。據臺灣經濟日報報道，受益於手機及PC市場需求回暖、傳統旺季即將來臨，疊加銀價今年以來大漲超30%，日本被動元件大廠村田、TDK等正醞釀漲價，漲價產品初步將鎖定積層式電感、磁珠等產品，預計大尺寸會先漲價，漲幅約10%至20%，爲近年被動元件行業罕見大漲價。

此外，集邦諮詢最新研究預計，下半年英偉達新一代Blackwell GB200服務器以及WoA AI賦能筆電，陸續於第三季度進入量產出貨階段，將推升原始設計製造商（ODMs）備貨動能逐月增溫，預計帶動高容值多層陶瓷電容器（MLCC）出貨量攀升，進一步推升MLCC平均售價。

國內的被動元器件大廠們似乎已經感受到這股暖意。三環集團18日晚間發佈公告，預計上半年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤爲9.51億元-10.97億元，同比增長30%-50%；風華高科（000636.SZ）也預計2024年上半年實現歸母淨利1.85億元–2.35億元，同比增長117.47%-176.25%。

值得一提的是，“高端化”是MLCC大廠們業績提升的關鍵詞。風華高科半年度預告表示，業績增長得益於核心客戶和高端市場應用領域佔比持續提升，公司主營產品產銷量實現持續穩定增長，其證券部方面還向記者表示，公司有服務器用高容產品，具體會根據客戶的導入認證交付；三環集團證券部方面則告訴財聯社記者，公司的高容產品可以用在服務器、數據中心上。

集邦諮詢分析師陳惟聖告訴記者，由於AI服務器對算力需求的增加，其電力消耗相對提高，導致系統工作溫度升高。因此，高容值、高耐溫的MLCC產品單位用量增加。在此情況下，預計Q3 MLCC營收將季增約10%。

可以看出，已經擁有高容產品的部分MLCC廠商們確有機會吃上這波回暖紅利，不過陳惟聖也告訴記者，高階MLCC（多層陶瓷電容器）僅佔整體MLCC產品的約20%，主要爲日韓供應商；國內供應商在高容值MLCC產品上仍集中在家電常用的大尺寸MLCC，而在中小尺寸高容值產品領域，技術門檻較高，供應商尚待克服。

問及市況是否如網絡傳言般紅火，潔美科技證券部人士向記者坦言，“現在還沒有達到缺貨的程度吧，因爲大家稼動率可能也就是8成左右，還有向上提升稼動率的空間。”

“行情很淡，目前普通MLCC還在盈利線上掙扎。”華南地區一位被動元器件廠主告訴財聯社記者，他的公司經營的MLCC主要用於家電、普通消費電子等領域，目前較年初需求有好轉，但幅度不大；雖有部分MLCC廠業績走高，但MLCC回暖之風並未吹暖整個行業，鴻遠電子（603267.SH）今年一季度業績公告顯示，2024年第一季度公司營收約4.29億元，同比減少1.44%，歸母淨利約7243萬元，同比減少28.7% 。

陳惟聖表示，消費級MLCC主要應用於ICT市場，其需求在全球經濟增長放緩下，終端消費動能難以持續和集中，訂單需求增長平緩，導致消費級MLCC需求增長步伐放緩，進而影響供應商的產能利用率。

展望全年，IDC預計2024年全年智能手機出貨量將增長4.0%，雖有上升，但幅度並不大；此外，中低容MLCC另一重要應用領域家電市場仍處低迷市況，GfK預計，2024年中國家用空調市場將呈現微降趨勢，零售量與銷售額將同比下降3.7%、6.2%。在此情況下，陳惟聖稱，“消費級MLCC市場的增長仍取決於經濟發展的方向。”