明年若不升息 程淑芬：40年後少一家臺積電

國泰臺大團隊18日表示，依經濟基本面臺灣明年並無支撐升息的力量，但國泰金投資長程淑芬直言，臺灣維持過長、過低的利率環境已造成「傷害」，不能再用傳統經濟思維去評估升息，若再不升息，「40年後臺灣少的會是一家臺積電、鴻海亦或是大立光」。

國泰臺大團隊18日預估，12月央行理監事會不會調整利率，明年臺灣的經濟與市場基本面並「無足夠支撐升息的力量」，但因爲央行數位理事在前次會議中，表達貨幣政策彈性與運用空間，及資金運用效率，團隊判斷明年不能完全排除臺灣升息可能性。

團隊主持人之一徐之強建議，央行應可參考美國FED與英國的作法，在理監事會後揭露每位理事對明年利率的預估，以「暗示」市場明年的利率或貨幣政策的走向，以免市場有太多不確定性。

程淑芬也表示，若景氣好，央行理論上纔會升息，但現在應考慮的是過久、過長的低利率，會有什麼衝擊，想法應與20年前不一樣，第一臺灣的「利差低到太低」，金融業的獲利都來自股債市場，銀行利差低到必須用更多筆的安全放款，才能抵過去的一筆放款，寧願作更多安全的大企業放款，不願作一筆可能變成逾放的中小企業放款，造M型社會越來越嚴重。

中小企業或新創企業借不到錢，或是要尋求私募基金或更高成本的資金，長期以往，臺灣40年後少掉的會是一家臺積電、鴻海或大立光。

第二是利率低，保險業擔心利差損、銀行利差降低，這些都是替民衆管錢的機構，風險變大是不好的，「央行的美意已變成傷害」，且以前10年期公債利率是GDP加上通膨，現在把GDP拿掉，公債利率都比通膨低，程淑芬說：「美國是不得不升息」，且目前企業根本不借錢投資、民衆不會借錢消費，央行維持低利率，「根本沒有人感謝！」

徐之強表示，央行可參考美英的作法，不要讓金融市場每每要去猜測明年要不要升降息，FED每次記者會後報告，就可看到每位理事預估明年利率水準，大家就可以知道FED明年大概會升息幾次，英國會公佈貨幣政策的前瞻指引，揭露未來貨幣與利率政策該如何走，因爲大衆是害怕風險，討厭不確定，貨幣政策若能提早告訴大家，降低不確定性。