名創優品,抄了全球經濟的底
苦了三年的葉國富老師,終於揚眉吐氣了一回。
過去三年裡,做線下生意的名創優品在水深火熱裡掙扎:多開了近一千家店,但是營收卻幾乎沒有變化;股價一路向下,由最高點的33.4美元一路跌至4.38美元。
熬到了今年,隨着線下消費逐步恢復,名創優品也終於畫出了V型反轉。
首先是營收佔比66%的國內市場,在大批加盟商投懷送抱之下,名創優品新增門店477家,創下新高。
更大的亮點在海外市場。名創優品高調將門店開到紐約時代廣場,比鄰一衆奢侈大牌。輕奢人設立下,反手又送出了感人的價格,給美國人民帶來了中國義烏的小小震撼。
多重利好之下,名創優品的營收和利潤紛紛跑步向前。三季度入賬37.9億元,淨賺6.4億元,刷新了歷史記錄。
股價也從底部反轉,一度飆升至29.92美元,年內漲幅高達176.4%。
短短一年裡,從萎靡不振到快速反轉,名創優品到底憑什麼?
先給加盟商磕一個
加盟商是名創優品的錢袋子,它在國內有3802家門店,其中只有20家是直營。
創業之初,葉國富帶着初出茅廬的名創優品,只花了兩年的時間,門店數量就突破了千家,而這家十元店”能夠吸引加盟商的原因就在於——名創優品吃肉,加盟商也能喝湯喝到飽。
傳統加盟模式,主打一個只收錢不管事,割一筆就跑。但名創優品的加盟模式,則是提倡共同富裕,加盟商只需要付錢進場,把店開起來,後續勞心費力的門店運營交由名創優品。
也就是說,名創優品的加盟商就是一個甩手掌櫃,既不用費心思運營門店,也不用考慮倉庫裡賣不掉的庫存,只需要在家等着名創優品給自己分錢就行。
這樣一來,名創優品不僅可以快速回籠資金擴張門店,還能利用規模向上遊工廠拿到低價產品。在大環境好的時候,名創優品門店開的越多就越賺錢,同時加盟商也能多分點。
理想情況下, 名創優品擴大規模—進一步壓價—盈利空間提升—吸引更多加盟商 ,堪稱一套完美的正循環模式。但這套模式能夠持續奏效的前提是,大環境要好。
到了2019財年,特朗普吹響逆全球化的號角,寒氣逐步傳遞到了國內。感染風寒的名創優品,開店速度開始大不如前,一年僅擴張約200家門店至2311家。而爲了調動加盟商的熱情,名創優品不得不下調加盟門檻,光是保證金就直降40萬。
2020財年,又一隻黑天鵝突然降臨,加盟新規不僅沒能幫名創優品招徠更多加盟商,新增加盟商反倒擠佔了原本的盈利空間。這一年裡,名創優品的門店增至2533家,營收卻反倒降至60.4億。
也就是說,加盟商分到的錢更少了。
過去三年都是這種情況,名創優品門店每年都在增加,但總營收幾乎停滯不前。爲了挽救頹勢,名創優品不得不開闢第二增長曲線。2020年末泡泡瑪特頂着“潮玩第一股”的名號上市時,名創優品覺得機會來了,聲勢浩大的成立了TOP TOYS,定位全球潮玩集合店。
然而,一通操作下來,TOP TOYS至今只開了 122家店 ,相比泡泡瑪特340家門店、2185臺自動販賣機的渠道網絡還差得遠。第二增長曲線宣告失敗,名創優品加盟商們的信心依然不足。
直到熬到了2023年,因爲衆所周知的原因,名創優品及一衆線下門店,才恢復了元氣。
2023年6月,藉着皮克斯動畫IP聯名的風,位於北京路商圈的名創優品廣州旗艦店排起了長隊,並以500萬的單月成績,刷新了國內單月銷售記錄[2];賣義烏小商品也能月入500萬,這個戰績比葉國富碰瓷馬雲都更能吸引加盟商。
另一方面,大量尋找疫情後致富機會的加盟商正在嗷嗷待哺。不管是開奶茶的,還是賣咖啡的,都在瘋狂擴店。一時之間,門店破萬、營收衝刺百億、IPO門口大排長龍,加盟成了轟轟烈烈的時代潮流。
和加盟商必須要親力親爲打奶茶的模式相比,名創優品的80萬加盟門檻和甩手掌櫃模式,顯得頗具性價比,自然也就成了備受加盟商青睞的選項之一。
今年以來,僅僅三個季度,名創優品在國內的門店就淨增加了477家,是最近5年門店數量增長最快的一年。
命運的齒輪開始轉動,葉國富與加盟商之間的共同富裕路,也從曲折蜿蜒走向一馬平川。
加盟商們撐起了名創優品的營收基本盤,這話不假。但若論盈利能力,還得看名創優品的海外大店。
揚長避短開大店
名創優品能夠在海外市場大賺特賺,得益於更高的毛利以及更低的運營成本。前者源於幣種的差別,後者則得益於代理模式。
葉國富出海,雖然做的依舊是十元店的生意,但卻悄悄將人民幣換成了美元。
門店貨架陳列着與國內相差無幾的日用百貨、毛絨玩具和無火香薰,價格卻讓家鄉網友不敢相認——20美元的頸枕和水杯,打完六折還要5美元一顆的美妝蛋,同一款盲盒掛上海外官網、起手就是三倍價差。
儘管出海需要額外付出報關費、海/空運費以清關費等成本,但在美元定價的加持下,海外的毛利率依然能比國內更高出10個百分點:
Q4財報電話會上,葉國富提到, “國際業務毛利率約爲45%,較國內的35%高出許多”。
變得不止是計價貨幣,經營模式也由加盟爲主變成了代理爲主。海外2313家門店,直營僅爲202家,剩餘的2111家門店,約90%都由代理商管理。
這兩種模式的核心區別在於,代理商除了出錢開店,還需要出力運營,葉國富反倒成爲了那個甩手掌櫃。
海外代理商,通常是當地知名零售企業,非常瞭解本土消費者。這樣做的好處在於,不僅可以快速適應當地市場,完成本土化,還能夠節省下一大筆運營成本。
但劣勢也很明顯,名創優品分到的錢更少了。舉個例子,在加盟模式下,加盟店每賣出 100塊錢 的商品,名創優品可以分到 62元 ;但在代理模式下,名創優品也許只能分到 50塊 ,甚至更少。
體現在財務報表上,名創優品海外整體能拿到的單店收入一直都低於國內。差距最大2021財年,整體的單店收入僅爲100萬元,同時期國內爲250萬元。
一句話總結海外市場:長板是超高的利潤,短板是較低的單店收入。
名創優品揚長避短的方式是,開大型直營店。
去年8月,名創優品在寸土寸金的曼哈頓開了一家旗艦店,和愛馬仕、LV、香奈兒當鄰居,成功擠進了美國中上層階級的朋友圈;今年5月,信心爆棚的葉國富更進一步,把名創優品的大紅色logo打在了“世界的十字路口”,讓美國人直面中國特色小商品帶來的震撼。
2022年,葉國富接受CNBC訪談時表示:美國直營店,月均銷售額爲50萬美元,當年12月收入能達到月均100萬美元,毛利率遠在50%以上[3]。
按照2023財年披露的數據來看,這幾乎意味着,一家美國直營店幹一周,約等於海外普通門店幹一年。
今年,葉國富加快了海外直營店的開店速度,截止三季度,海外直營門店淨增加49家,約等於去年的兩倍。
效果也很明顯,今年前三個季度,海外營收增速均在40%以上,毛利潤增速更是超過了60%。喜出望外的葉國富也在財報中忍不住讚歎: “感謝直營門店,帶動海外市場毛利率進一步增長”。
中國式性價比的勝利
就在名創優品在海外創下新高的同時,還有Shein和Temu等一衆中國品牌,憑藉中國強大的供應鏈,在海外市場也大獲全勝。
美國Z世代們最愛的服裝品牌Shein,在2022年以290億美元的銷售額首次完成了對Zara的反超,並在今年依然以40%的速度維持高增長[4]。
擔負拼多多全球化使命的Temu,也在去年9月上線。僅一年時間,APP就被下載了2億次。在中國互聯網出海的歷史上,此前只有TikTok做到了這一點。
今年9月,Temu平均每天發出160萬個包裹,接近Shein 2022年初的水平[5]。Temu取得的巨大成功,拼多多母憑子貴:11月29日,拼多多的市值超越老大哥阿里巴巴。
在中國品牌出海勢如破竹的同時,美國零售商們正在節節敗退。
全美擁有6700多家門店的Dollar General,原本幾乎壟斷着一元店的市場份額,今年的市場份額大幅度下滑,由1月份的57%跌至11月份的43%;同病相憐的還有Dollar Tree,其市場份額由32%跌至28%[6]。
每況愈下的Dollar General,已經連續三次下調了年度利潤預期。
線上零售的王者亞馬遜也不太好過,2023年4月至7月間,亞馬遜美國用戶流量急劇下降,從日活用戶由每天5400萬降至4600萬[7];同時期的Temu日活增長至1700萬,成功躋身美國第二大購物應用。
作爲全球第一大消費市場,美國缺的不是供給,而是性價比。這正是中國品牌能夠在此攻城略地的核心原因。
居高不下的通脹,加劇了美國人的消費焦慮。消費者只能花更長時間在購物軟件上,苦苦尋覓更便宜的商品。
據Coresight Research調查,“在網上尋找低價商品”是美國消費發現Temu的第四大來源[6]。
彭博社更是一針見血地指出:感謝Temu、Shein和名創優品,美國人過聖誕節買的全是中國貨[8]。
名創優品們征服的不止是美國,還有年輕的東南亞。
今年10月,名創優品爲了慶祝首家三麗鷗IP限定主題店開業,在首都雅加達附近的購物中心Margo City,搭建了一個臨時舞臺,吸引了裡三層外三層的圍觀羣衆。
爲了買到限量版盲盒,人們不惜等待足足四個小時。一個月後,這家門店銷售額超過了 600萬 人民幣,創下了名創優品東南亞門店新高[9]。
名創優品在印尼的火爆並非偶然,一方面,印尼人口結構年輕,蘊藏着大量且多樣的消費需求,而名創優品擁有8800+SKU,覆蓋生活全品類的產品,可以完美適配。
另一方面,儘管印尼月均收入只有1500元,但名創優品兼具輕奢人設和感人價格,哪個年輕人看了不迷糊?
眼下,不論是Temu、Shein還是名創優品,它們之所以能夠橫掃北美及東南亞市場,背後都是相似的邏輯:依託國內超強的供應鏈,抄全球經濟的底。
尾聲
名創優品在創立之初,是照着無印良品的樣子來的。
它標榜自己是個日式潮流生活方式品牌,藉着日系風格的包裝和更便宜的價格,以無印良品“平替”之姿,在大型購物中心裡風生水起。
十年過去,名創優品依然火爆,無印良品卻黯然失色。2018年,它在中國市場首次出現負增長,此後連續降價十一次,陸續跨界開餐廳和菜市場,仍是無濟於事。
不光是中國人不愛無印良品了。它在美國的日子更爲糟糕,疫情的衝擊下,無印良品的美國分公司不得不申請破產保護,大量線下門店被迫關閉,銷售渠道被迫向線上轉移。
沒想到的是,十年過去,反倒是名創優品這個曾經的學徒,一躍成爲全球人民的新寵。
日系審美淪爲時代眼淚,呆在週期底部的人們集體奔向了同一套消費哲學:花小錢買快樂,便宜夠用就好了。
參考資料
[1] 名創優品財報
[2] 名創優品門店數量超6000家,押寶“大店”,零售商業評論
[3] 名創優品在美國:已有52家門店,計劃5年內國際市場收入佔七成,明亮公司
[4] Temu“起高樓”,Shein“宴賓客”,中跨展ICEIE
[5] Temu 狂奔一年:47 個國家、2 億用戶、美國月度 GMV 逼近 Shein,晚點LatePost
[6] 卷不過Temu,美國一元店撐不住了,跨境必讀
[7] Temu們狂卷價格,跨境電商巨頭亞馬遜着急了,推類託管模式爭奪中國賣家,時代週報
[8] All Americans Want for Christmas Is Piles of Chinese Junk,Bloomberg
[9] 中國“海外連鎖之王”|商業頭條No.4 ,界面新聞
作者:嚴張攀
編輯:胡曉琪
製圖:嚴張攀
設計:疏睿
責任編輯:胡曉琪