美債殖利率飆…9月金融業減損擴大 恐重擊配息能力

臺股示意圖。報系資料照片

受美國十年期公債、海外債殖利率飆漲，讓9月「買債王」銀行業債券評價減損再擴大，壽險業一成帳列在綜合損益（OCI）的舊債也臨沉重減損壓力，法人圈認爲，若第四季美債、海外債殖利率居高不下，恐再重擊今年金融股配息能力，又以對壽險金控股看法最保守。

據金管會統計，9月底銀行業債券評價減損較上月大增了283億元，一舉攀升到2221億元的今年高點，「買債王」愈套愈慘。銀行主管說，9月積極做「換券」趁債券價格走低，進場拉高短券比重，惟部分長天期舊債評價減損擴大。

9月壽險業則一改上月減碼態勢，反手加碼363億元債券。金控主管認爲，主因海外十年期投資等級債殖利率破5%，促使壽險業積極投入新錢，藉此拉高收益率。

法人圈指出，10月美國十年期公債飆破5%是16年來首見，金融股第四季將面臨海外債評價虧損壓力，恐將使金融資產未實現評價減損擴大，進而影響淨值、資本適足率和2023年全年可分配盈餘水準。

另即便有十家壽險已將債券做了重分類，但有一成帳列綜合損益（OCI）舊債仍臨沉重減損壓力，也將影響壽險金控股的配息水準。

據金管會統計，2023年9月底三大金融業（銀行、證券和保險業）持債部位30兆3,411億元、月增072%主因受美元升值推升市價所致，最大宗是保險業持債市值21兆6,132億元，佔比71%。

9月銀行業持債市價8兆5,566億元，扣除一路攀升的8兆7,787億元成本後，評價減損擴大到2,221億元的今年高點。前波減損高點是去年底的2,256億元。

銀行債券評價減損擴大，使9月銀行業僅加碼債券517億元，手筆是8個月最少，惟累計前9月加碼債券9,366億元仍居金融業之首。

另已有十家壽險業做資產重分類，估壽險業約有9成都列在免評價的攤銷後成本（AC）部位，9月美元對臺幣又續升值1.3%，以一成帳列綜合損益（OCI）及匯率因素估算，9月壽險業買債363億元，累計前9月買債2,726億元。

9月底券商業持外幣債水位1,713億元，則是唯一三業中、減碼65億元者，已連兩個月減碼，累計前9月加碼外幣債降到288億元。累計前三季，銀行、壽險和證券三業共加碼債券1兆2,380億元。