美媒：五大關鍵問題決定2025年美國經濟走向

參考消息網12月31日報道 美國《華盛頓郵報》網站12月27日刊登題爲《美國2025年經濟展望：5大看點決定來年經濟走向》的文章，作者爲阿巴·巴特拉伊，內容編譯如下：

美國經濟將以良好的狀態進入2025年。通脹正在放緩，經濟增長強勁，就業市場也保持着驚人的韌性。現在，經濟學家們正關注着下一個大問題——這種情況能持續多久？

他們說，問題的答案取決於當選總統唐納德·特朗普實施一系列新政的速度和力度。許多迫在眉睫的不確定性、尤其是與關稅和移民有關的不確定性，可能會以不可預測的方式擾亂經濟。

穆迪分析公司首席經濟學家馬克·贊迪表示：“前進道路上肯定會遇到一些風暴。我擔心經濟的光環會在2025年消失。”

儘管經濟學家們並不認爲2025年會出現衰退，但他們表示，未來幾周對來年的經濟走向至關重要。他們正在密切關注特朗普入主白宮的過渡期、就業市場、通貨膨脹和消費者支出習慣等因素，從中尋找預測經濟走向的蛛絲馬跡。

以下是經濟學家在新的一年密切關注的五個領域。

1.關稅

專家們表示，特朗普全面徵收關稅的計劃將是對美國經濟的最大威脅之一。

這位當選總統發誓要通過徵收關稅來懲罰美國最大的貿易伙伴——對來自中國的商品加徵10%的關稅，對從墨西哥和加拿大進口的商品加徵25%的關稅。經濟學家們認爲，這可能會迅速提高美國國內的商品價格。從汽車和電器等大件商品到雜貨和汽油等日常必需品，都可能很快變得更加昂貴。特朗普在競選期間還提出可能對所有進口商品徵收全面關稅。一旦實施，將影響到更多商品。

美國右傾智庫稅收基金會的經濟學家亞歷克斯·杜蘭特對《華盛頓郵報》表示：“關稅將讓東西變得更貴。這會導致經濟萎縮，讓人們變得更窮。”

據稅收基金會估計，新關稅加上其他報復性措施，可能會使美國國內生產總值減少1.7%，並導致美國就業崗位減少140萬個。

2.驅逐移民

美國最近的移民激增幫助推動了經濟增長，提振了就業市場。但經濟學家們表示，特朗普驅逐數百萬非法移民和更廣泛限制移民的計劃可能阻礙勞動力市場的發展。

保守派智庫美國行動論壇主席道格拉斯·霍爾茨-埃金表示：“在拜登政府執政期間，大量移民涌入美國，這使勞動大軍迅速壯大，並使美聯儲更容易降低通脹。如果特朗普決定對移民加以限制，我們將沒有足夠的勞動力來填補工作崗位，勞動力市場將再次陷入緊張。”

經濟學家們說，移民勢頭放緩將嚴重損害建築、酒店和農業等勞動密集型行業的發展，這可能會推高住房、食品以及屋頂維護和油漆服務的成本。美國移民委員會估計，大規模驅逐移民計劃僅在建築行業就可能導致失去150萬名工人，約佔其全部勞動力的14%。

嘉信理財首席投資策略師利茲·安·桑德斯表示：“我們不知道會發生什麼……但如果你走特朗普在移民和大規模驅逐問題上的極端路線，毫無疑問，這將給經濟增長帶來下行壓力，給通脹帶來上行壓力。”

3.減稅

特朗普在第一個任期內簽署的全面減稅法案將於2025年底到期。美國稅務政策中心高級研究員霍華德·格萊克曼表示，這些政策“幾乎肯定”會得到延長。

但尚不清楚的是，他可能還會出臺哪些其他的稅收政策。特朗普在競選期間承諾對家庭和企業實行一系列額外的減稅政策，包括取消對小費、加班費和社會保障福利的徵稅。這些措施可能會推動短期經濟增長，提高家庭和企業的收入。

不過，根據稅務政策中心的一項分析，收益將集中在頂層：最富有的美國人將獲得最大收益。如果延長現有的減稅政策，年收入超過45萬美元的家庭將獲得減稅收益的一半。

儘管如此，專家們表示，他們預計特朗普不會立即進行稅務改革。嘉信理財集團首席投資策略師桑德斯表示，考慮到特朗普還致力於降低聯邦赤字，他上任後不太可能首先增加債務。

4.通貨膨脹

美聯儲通過大幅加息在抑制通脹方面取得了長足進展。但最近，通脹下降趨勢出現停滯。經濟學家們表示，如果特朗普繼續推行他的一些更嚴厲的關稅和移民計劃，降低通脹的成果可能會進一步遭到破壞。

德意志銀行估計，如果實施新的關稅政策，衡量通脹的核心指標（目前爲2.8%）2025年可能會升至3.9%，大大高於最初估計的2.5%。

美聯儲本月作出連續第三次降息的決定，但表示進一步降息將取決於2025年形勢的發展。

按照美聯儲青睞的評判指標，目前美國的通脹率爲2.4%，低於2022年7.2%的峰值，但仍高於美聯儲設定的2%通脹目標。

5.股市

在上一個任期內，特朗普經常吹噓股市的表現，美股在他的任期內創下新高。但經濟學家們表示，股市要再現這樣的表現可能很難。

在美國總統拜登的領導下，美國股市持續上漲，三大股指（標準普爾500指數、道瓊斯工業平均指數和納斯達克綜合指數）最近幾周都創下歷史新高。這使美國最富裕人羣的投資組合大漲，使他們能夠繼續消費，以另一種方式推動經濟發展。

但股市的全盛時期可能很快就要結束了：在美聯儲12月中旬暗示正在重新考慮2025年降息的頻率後，股市暴跌。經濟學家們警告說，任何突發情況、包括阻礙經濟增長的政府政策，都可能迅速逆轉股市上行趨勢。

穆迪分析公司經濟學家馬克·贊迪表示，股市的下滑可能迅速影響消費者支出，進而導致更廣泛的經濟放緩。（編譯/潘曉燕）