美聯儲遲遲不肯降息？安聯首席警告：美國將被推入衰退深淵！

財聯社6月19日訊（編輯 劉蕊）在6月美聯儲決議公佈後，美聯儲多位官員近日接連對外釋放“鷹”派信號，強調美聯儲不急於降息，還需關注更多數據。

對此。當地時間週二，安聯首席經濟顧問穆罕默德•埃爾-埃利安（Mohamed El-Erian）在其專欄文章中寫道，美聯儲目前在降息方面遲遲拖延，可能會導致美聯儲3年前犯下的錯誤重演，這將令美國經濟處於危險之中，最終迫使美聯儲不得不更激進地降息。

美聯儲正在重蹈覆轍？

埃爾-埃利安表示，如果美聯儲想要將衰退風險降至最低，就有必要儘早進行首次降息。但現實情況卻正相反：美聯儲一直堅持推遲加息，美聯儲官員近日的講話也持續強調“不急於加息”，這加大了它今後不得不採取更爲激進的降息週期的可能性。

埃爾-埃利安警告說：“如果這一個週期，由於美聯儲推遲開始降息而導致美聯儲加速出現經濟和金融疲軟，那麼美聯儲將被迫進入一個大規模的降息週期，而且根據長期情況，美聯儲最終的降息幅度也將不得不超過必要水平。”

這與美聯儲在2021年的政策錯誤類似：當時美聯儲官員們在美國疫情後通脹飆升的情況下沒有及時加息。然而，他們當時關於通脹是“暫時的”的論點被證明是錯誤的，最終美聯儲不得不快速大幅加息，包括連續4次加息75個基點，這也給美國經濟帶來額外的痛苦。

按照埃爾-埃利安的說法，美聯儲這樣的政策過度將“暴露一些地區的金融脆弱性，並在國際上給許多其他國家帶來更多政策挑戰。”

美聯儲過於依賴數據而忽略了現況

就在本週，隨着美聯儲“噤聲期”結束，多位美聯儲官員都在講話中施放“鷹”派信號。他們強調，希望在降息之前看到更多反通脹數據，並擔憂過早降息可能會導致通脹反彈；在經濟放緩的背景下，這可能意味着滯脹螺旋式上升。

但埃爾-埃利安指責稱，美聯儲過度依賴數據。他指出，美聯儲的利率水平越高、高利率時間越長，將導致並加劇美國經濟的脆弱性。美國消費者和小企業的資產負債表正受到侵蝕，家庭債務不斷攀升。

他在文章中寫到：“越來越多的數據表明經濟正在走弱，包括前瞻性指標不斷惡化。與此同時，小企業和低收入家庭持有的資產負債表緩衝也大幅減少。隨着 2022-23 年大規模加息週期的滯後效應逐漸顯現，這些脆弱性可能會加劇，而與此同時，經濟和政治將出現重大週期性波動，技術、可持續能源、供應鏈管理和貿易等領域也將出現轉型。”

降息“太晚了”

本月早些時候，他表示，美聯儲年內如果僅在12月底前降息一次，將爲時已晚，可能導致經濟放緩幅度超過應有水平。埃爾-埃利安認爲，目前美國經濟衰退的風險爲35%。

在美聯儲上週發佈的6月“點陣圖”中，美聯儲官員們把今年降息次數的中位數預期從3月時的3次降到了只有1次。

“在我看來，點線圖所反映的信息就是‘太晚了’，”他表示，“到那時，利率大幅上升的滯後效應會更加嚴重。”

他在文章最後寫道：“即將到來的美聯儲降息週期的最終利率水平並非既定的，而是取決於何時開始降息。如果美聯儲官員等待降息的時間越長，美國經濟增長前景和金融穩定面臨的不必要損害就越大，對較脆弱領域的打擊尤其嚴重。在這個過程中，美聯儲將再次陷入被動的政策反應，即救火式的政策反應。”