美國奢侈零售百貨行業變局
年末接連而至的聖誕節和新年假期，往往是美國奢侈品百貨商場一年中的銷售旺季。但與漂亮的銷售數據和財報相比，2024年12月底多家知名奢侈百貨公司陸續公佈了重組和退市消息，似乎更能暗示傳統零售百貨行業“暗流下的不平靜”。
先是美國著名連鎖奢侈品百貨公司梅西百貨（Macy's）在2024年12月中旬宣佈，將在2025年1月底之前，關閉全美65家門店，未來將逐步縮減門店總數至不足半數；隨後，梅西百貨的競爭對手Nordstrom也宣佈，公司的創始家族將與墨西哥房地產和百貨公司運營商El Puerto de Liverpool合作，以62.5億美元的估值將這家百年連鎖百貨公司私有化；還有美國連鎖奢侈百貨商店Saks Fifth Avenue的母公司哈德遜灣公司（Hudson’s Bay Company，簡稱HBC），也緊跟其後宣佈已完成對另一奢侈品零售巨頭Neiman Marcus Group（簡稱NMG）的收購。
美國傳統實體零售業正遭遇“寒冬”的挑戰，在電商崛起和通脹高企的雙重壓力下，消費者或轉向線上購物，或縮減開支。一重重挑戰正如冬日的寒氣，在2024年末吹向一家家美國傳統奢侈零售百貨公司，奢侈零售業的變局正悄然掀起新一輪的震盪。
兩大巨頭終成一家
2024年12月23日，Saks Fifth Avenue的母公司HBC宣佈，已達成以26.5億美元的價格收購奢侈品百貨公司Neiman Marcus的最終協議。協議顯示，交易完成後，HBC將成立Saks Global的新實體，對Saks Fifth Avenue、Saks OFF 5TH、Neiman Marcus和Bergdorf Goodman等在內的奢侈品零售資產進行統一運營。這些具有標誌性的奢侈品百貨公司日後將繼續維持各自的品牌，但統一管理可以大大增強這些百貨公司與供應商的談判能力，更好地控制成本，提高運營效率，爲消費者提供更優質的購物體驗。同時，Saks Global還會梳理HBC及Neiman Marcus擁有的房地產資產，以統籌出一個頂級的“奢侈品零售+房地產”的資產組合。
Neiman Marcus最初成立於1907年，總部位於德克薩斯州的達拉斯市。作爲奢侈品零售百貨公司中的標誌性品牌，Neiman Marcus在全美多個主要城市的高端購物區設有門店，也擁有強大的線上業務。但受近年電商興起、商業地產租金上漲、經濟不景氣以及人們消費習慣改變等因素影響，再加上幾年前全球新冠疫情的影響，Neiman Marcus門店被迫關閉了不少，對其收入造成了嚴重的打擊，也導致了該公司在2020年被迫申請破產保護。而本次被HBC收購，不僅有望重振Neiman Marcus的業務，還有望通過合併後的資源和運營優勢，推動其在奢侈品零售市場的復甦和發展。
無疑，此次收購的核心目標之一是通過提升客戶體驗來實現收入的增長。據悉，Saks Global準備利用人工智能和強大的數據資源，給消費者提供一整套個性化的購物體驗，通過分析人們的購買行爲和偏好，爲每位客戶定製購物建議，並在線上店和實體店中都提供同樣高水平的個性化服務。Saks Global方面表示，希望能夠通過這種技術驅動型的個性化服務來提升消費者們的滿意度，以增加他們的忠誠度和回購率。
而值得注意的是，在本次的收購交易中，電商巨頭亞馬遜和客戶關係管理軟件服務提供商Salesforce是促成Saks Global創立的重要投資人。未來，亞馬遜將利用其在電商領域的專業知識和技術支持，幫助Saks Global提升在線購物體驗和履行能力；Salesforce則提供先進的客戶關係管理軟件，幫助Saks Global在人工智能集成方面實現突破。這些技術和AI集成的支持，將使得Saks Global能爲客戶提供更加個性化和高效的購物體驗。
收購了就一路坦途嗎？
重組完成後，兩家公司的高層管理人士有了較多的變動。HBC董事會執行主席兼CEO Richard Baker將擔任Saks Global董事會執行主席；而現Saks.com首席執行官Marc Metrick將出任Saks Global的首席執行官，領導公司的零售和消費者業務，並推動提升奢侈品購物體驗的戰略；同時，HBC物業與投資部門現任CEO Ian Putnam將擔任Saks Global房地產與投資部門的首席執行官，負責管理、最大化並提升公司強大的資產組合。
Neiman Marcus集團首席執行官Geoffroy van Raemdonck表示：“我們相信，在不斷變化的零售業態中，這是一個積極的選擇，將爲客戶和品牌合作伙伴創造價值。憑藉我們的互補能力和新的長期資本結構，合併後的集團將使我們的標誌性百貨品牌Neiman Marcus和Bergdorf Goodman繼續取得成功。”
從2024年7月傳出小道消息到如今最終“官宣”，毋庸置疑，Saks與Neiman Marcus的資本重組除了給雙方都帶來更多的合作資源之外，也在某種程度上改善了公司的現金流。然而，事實上並非所有人都如此看好這筆交易。哈佛商學院教授Bill Christensen在接受媒體採訪時表示，他認爲此番併購最終“流產”的機率依然極高，他表示經過自己“一項又一項的研究”計算表明，最終收購失敗率大約在70%至90%之間。根據Bill Christensen的說法，一單成功的併購案例，是無論在資產上還是戰略能力上，被收購方能夠填補收購方原本業務戰略空白的地方。換言之，在同爲經營奢侈品零售百貨領域遇上壓力的Neiman Marcus和Saks之間，由於雙方基本上從事一樣的業務，因此或許難以互相“救贖”。對於Saks來說，Neiman Marcus除了能夠爲其拓展多些地理意義上的門店外，並未能填補它在奢侈品市場上的戰略空白。
但話說回來，收購Neiman Marcus至少實打實地爲Saks帶來了大量房地產資產。此前長期擔任Richard Baker得力助手的Ian Putnam未來將負責監督Saks Global相關的房地產與投資部門的業務。他在接受媒體採訪時表示：“隨着Neiman Marcus資產的加入，我們的房地產和開發團隊期待繼續從我們強大的投資組合中抓住機會釋放價值。”
有業內人士指出，Richard Baker主導下的HBC其實更擅長從事併購房地產業務，而非零售業務，甚至可以說他在併購零售企業方面總是“屢戰屢敗”。HBC此前收購過美國奢侈品電商Gilt Group、美國傢俱珠寶零售公司Fortunoff和加拿大零售家居裝飾連鎖店Home Outfitters，但最後都以失敗告終。哪怕是在2012年他曾“成功地”收購過美國現存最古老的百貨連鎖店Lord & Taylor，但在2019年他又將Lord & Taylor的零售業務以低價賣給了美國女裝租賃公司Le Tote，並且最終以Lord & Taylor的宣告破產告結。後來，HBC保留了與Lord & Taylor相關的房地產資產，並將Lord & Taylor第五大道的大樓賣給了WeWork後套現，而現在這棟大樓又去到了亞馬遜的手中……這些又已然是另一個故事了。
私有化能以退爲進嗎？
變局的“變”也同樣作用在另一家百年奢侈品百貨公司身上。面對電商平臺的激烈競爭，近年來Nordstrom的市場份額不斷受到擠壓；而行業整體增長放緩，又造成了創始家族對公司經營狀況的擔憂。2024年12月23日，美國奢侈品百貨連鎖店Nordstrom宣佈，該公司已同意與Nordstrom的創始家族和墨西哥百貨公司El Puerto de Liverpool進行價值約62.5億美元的收購交易，每股報價爲24.25美元，預計於2025上半年完成，此後它將成爲一傢俬營公司。而作爲交易的一部分，Nordstrom家族將擁有該公司50.1%的多數股權，El Puerto de Liverpool公司將擁有49.9%股份。
這其實不是Nordstrom第一次嘗試私有化了。在6年前，由於零售行業整體增長放緩，有部分Nordstrom家族成員就曾經提出過將公司私有化退市，以改善公司的債務結構。當時他們向公司提交了每股50美元的私有化報價，但被董事會以“價格太低”拒絕了。反觀現在，成交價甚至不及當年的一半。
Nordstrom家族在新聞稿中表示，這次他們希望通過退市擺脫公衆市場的束縛，未來在如何投入資源、平衡短期和長期優先事項方面，能擁有更大的自主權，可以靈活制定長期戰略，以應對市場變化。“最終，這將支持我們繼續專注於改善客戶體驗；相信這項交易對Nordstrom和我們所有的利益相關者，包括我們的員工、客戶、合作伙伴和社區都有利。”
有業內人士指出，私有化自然會給Nordstrom帶來許多好處，像是可以減少季度收益報告的壓力，而且與墨西哥百貨零售商的合作還能帶來豐富的市場資源和運營經驗，有助於其拓展北美以外的市場；但失去公衆市場融資的Nordstrom，在資金運作和擴張時都會面臨一定的限制；與墨西哥零售公司的合作也可能面臨文化差異、市場適應性等方面的挑戰。還有專家認爲，Nordstrom的私有化可能是面對電商衝擊和消費者購物習慣的變化的當前市場環境的一種逃避，Nordstrom應提升其線上線下的融合能力，以適應市場變化。
全球奢侈零售行業正在經歷深刻的變革，傳統零售企業面臨着前所未有的挑戰，重組或者私有化都是一種求存的策略選擇。面對未知的變局，無論是向外打破還是向內新生，唯有保持敏銳的市場洞察力，主動適應市場之變，才能在複雜多變的環境中立於不敗之地。