美股回調是買入機會嗎？

週三（7月24日）美國股市經歷了一場大跌，道瓊斯工業平均指數暴跌500點，標普500指數跌幅超過2%，由於投資者擔心Alphabet (GOOGL)和特斯拉(TSLA)的財報會引發“七巨頭”和其他科技股的大跌，納斯達克綜合指數下跌了3.6%。

不過，公用事業股和醫療保健股週三上漲，這兩個板塊中的股票的股息率一般較高，其中電力公司Southern Co.（SO）和生物技術公司安進（AMGN，道指成分股）創下歷史新高。

與此同時，能源股和消費必需品股的表現遠好於大盤。

道指和標普500指數中近三分之一的成份股週三收盤上漲，美國電話電報(T)、金佰利(KMB)、強生(JNJ)、威瑞森(VZ)和可口可樂(KO)均強勁上漲。因此，這一次股市的劇烈波動可能是一場早就應該出現的輪動的信號，而不是一場全面回調。

Ritholtz Wealth Management首席市場策略師卡莉·考克斯(Callie Cox)在研報中寫道：“這可能是我見過的最看漲的拋售之一，投資者拋售股票不是因爲新聞頭條或數據告訴他們經濟處於嚴重危險之中，他們只是在通過拋售科技股、同時買入對利率敏感的股票來重新平衡自己的投資組合。”

週四，道指在IBM (IBM)帶領下反彈，IBM的強勁的財報推動該公司股價上漲了4%。標普500指數和納指盤中走勢震盪，週四收盤走低，但等權重標普500指數小幅收高，小盤股指數羅素2000收漲1.3%，這是股市寬度改善的另一個跡象。

也就是說，現在不是恐慌的時候，而是到了減少對大型科技公司和人工智能行情的敞口、尋找新的市場領導者的時候了。

BMO Wealth Management首席投資官馬榮宇(Yung-Yu Ma)說：“我們一直認爲市場對人工智能的熱情會有起有伏，週三股市的走勢讓許多可能過度投資於大型科技股的人恍然大悟。”

馬榮宇說：“投資者應該尋找其他機會，並認識到這些機會可能在科技以外的領域。”他還認爲，小盤股近期出現的反彈有望持續下去，尤其是如果美聯儲9月如期降息的話。

馬榮宇說：“小盤股還將繼續反彈，年底前它們的盈利增長將出現改善，美聯儲將很快開啓爲期一年的降息行動，小盤股是最大的受益者。”

週四上午公佈美國GDP數據超出預期，可能也會進一步燃起投資者對美聯儲實現“軟着陸”的希望。目前認爲美聯儲9月降息50個基點的人越來越多，更大的降息幅度將進一步給小盤股和更多防禦型板塊帶來提振。

晨星財富(Morningstar Wealth)首席投資官菲利普·斯特拉爾(Philip Straehl)在本週發佈的報告中寫道：“通脹放緩、降息和對大選的關注可能會成爲股市寬度改善的催化劑，正如最近股市波動性上升所顯示的那樣。”

斯特拉爾還認爲，“投資者應該爲更多波動做好準備”，並指出“從最近投資者從大型科技股轉向其他股票的速度可以看出，動量交易平倉和去槓桿等技術面因素正在發揮作用”。斯特拉爾非常看好小盤股，稱它們“未來10年每年將跑贏大盤股3%到4%”。

還有分析人士認爲，美國股市早就該出現週三這樣的大跌，股市下跌創造了買入機會，甚至在領漲標普500指數的科技股和其他股票中也能找到買入機會。

Carson Group首席市場策略師瑞安·德特里克(Ryan Detrick)週四上午在X上發帖稱，這是標普500指數今年以來首次出現2%的跌幅。

德特里克寫道：“大多數年份裡股市都會表現糟糕的那麼一兩天，這很常見。”他還指出，標普500指數每年出現六次這樣幅度的下跌是正常現象，更好的消息是，過去14次標普500指數在一年裡出現不到五次單日跌幅爲2%的情況時，每一次該指數都是全年收漲，平均漲幅爲19.3%。

當然，2024年還沒有結束，8月和9月——歷史上對股市來說較爲艱難的兩個月——即將到來，美國總統大選也可能加劇市場波動，但投資者不應忽視股市其他板塊的強勁表現，而只去關注科技股的疲軟表現。最近的板塊輪動是股市健康的表現，說明美股牛市還可以走下去。