美大選後…臺股推演3劇本

圖／本報資料照片

美大選後臺股沙盤推演

美國總統大選登場，大型內外資研究機構因應市場多空神經緊繃，凱基投顧擬出三大情境並定調：不論誰勝選，股市都將延續多頭。匯豐證券參照過去二次經驗發現，臺股在選後六個月表現均相當亮眼。

臺股先反映川普拋「保護費」說，10月下旬極爲弱勢，外資分析師說，考慮臺股先前震盪下挫頗有已領跌感，儘管大選結果難料，但變數即將消失，帶動部分買盤迴籠，是否開始佈局選後部分標的值得觀察。

凱基投顧臺股策略分析師張明祥所作美國大選情境分析，首先爲「川普勝選」，臺股將先跌再漲；情境二「賀錦麗勝選」，臺股可望直接上漲。上述可能性各半，對臺股影響較爲直觀。情境三「川普敗選但不認輸、並引發政治動盪」，雖機率極低、屬黑天鵝級別事件，但要是出現，不排除短線拖累臺股重挫。

摩根大通證券臺灣區研究部主管哈戈谷（Gokul Hariharan）說明，過去二至三週來，市場預期川普重返白宮可能性提高、共和黨「紅潮」（Red wave）再現，表面上考慮到川普放話對半導體與陸制電子產品廣泛提高關稅，晶片法案給予臺積電、三星等非美國公司補貼可能被稀釋，及地緣政治波動度提高，川普若回鍋對亞洲半導體產業恐有負面衝擊。

不過2018年第一輪關稅以來，電子供應鏈已相對適應，新一輪關稅不太可能產生實質衝擊；就算晶片法案對非美企業補貼減少，美國半導體迴流當地速度依舊緩慢。綜合考量潛在減稅措施，及對大科技公司、AI、加密貨幣等監管減少，摩根大通研判，若川普當選對中期（2025～2026年）科技需求爲利多，情況類似於2017～2018年企業因應減稅而加大資本支出的強勁週期。

匯豐證券臺灣區研究部主管陳建名不諱言，現階段最大變數就是美國大選，然從前二次大選後看，臺股於2016、2020年選舉日後半年期間分別上漲7.8％與35.2％，又以科技類股表現最突出。

PGIM保德信科技島基金經理人黃新迪說，美國大選倒數，儘管使臺股觀望氣氛再起，AI仍舊是長線主流，從美國四大CSP供應商2025年將加大AI資本支出來看，預料選後將回歸基本面走勢，並展開第四季旺季行情。