美大選＋地緣政治 股債操作有良方

富蘭克林證券投顧資深副總經理羅尤美。（富蘭克林證券投顧提供／洪凱音臺北傳真）

時序進入第4季，受西方感恩節、聖誕節採購旺季影響，帶動新興國家出口暢旺，也是全球投資市場的旺季，不過，當前國際發展局勢變化多端，不僅全球央行陸續進入降息循環，美國總統大選在即、中東戰火所帶來的地緣政治風險等，需要關注的發展更勝於以往，但只要股債操作有良方，仍有機會持盈保泰，龍年安然過關。

首先，聯準會9月終於拍板降息，預計年底前還有兩次會議，如聯準會官員預估各降1碼，市場期待今年累計降息3碼將落實，將影響市場預期表現；再者，11月重頭戲是美國總統大選，由於民主黨總統候選人賀錦麗與共和黨總統候選人拜登選情膠着，兩位風格、政見差異頗大，愈接近11月5日大選揭曉前，市場情緒恐難以放鬆。

值得投資人關注的還包括地緣政治風險，尤其中東戰火擴大到以色列與伊朗的衝突，對油價造成的衝擊已經展現，需要保持警戒看待。

所幸，第4季也有較明朗樂觀的發展，美國企業將於10月中陸續公佈財報，根據Factset統計，預估第3季獲利年增率爲4.6％，將是連續5個季度呈現正成長，其中，以科技、醫療及通訊服務獲利成長率達1成以上最高。

不過，第4季訊息面紛雜、憂喜參半，總結投資領域來說，防禦配置不能少。聯準會已加入全球央行降息行列，宣告全球寬鬆時代來臨，有助營造各類資產多頭氛圍，其中，債券展望的能見度高於股市，建議以精選收益複合型債券基金、美國非投資等級債券型基金及加碼日圓的全球債券型基金，防禦股市波動也能掌握全球貨幣政策分歧下的債匯市機會。

股市投資方面，預期今年旺季行情可能要等到美國選舉結果底定後較明朗。根據1936至2020年史坦普500指數於選舉年表現統計顯示，美股當年平均波段修正幅度爲14％，愈接近美國總統選舉日的美股走勢較波動；歷史經驗也顯示，若這段期間美股出現震盪，應視爲是進場機會，因爲，史坦普500指數於選舉年波段修正後進場一年之平均漲幅爲24％。

在各項變數演變過程中，是締造投資人佈局風險性資產的良機，建議抱持審慎態度卻無須太過悲觀，配置方向朝受惠降息、抗波動及強勢股等產業做爲三大主軸。

目前美國經濟朝軟着陸目標邁進，股市表現仍大有可爲，同步看好科技、印度股市結構性發展趨勢，將扮演強勢主流。

有鑑於日圓匯率升值速度對日股走勢造成擾動，美國選舉不確定性亦將牽動生技製藥、乾淨能源產業政策的敏感神經，短線波動無礙其長線展望，建議以大額定期定額策略佈局日本、生技和全球氣候變遷股票，靜待烏雲散去的回升行情。