麥格理：下調小鵬汽車評級至“中性” 仍預期可於2026年扭虧爲盈

觀點網訊：2月8日，麥格理髮布研究報告，將小鵬汽車的評級從“增持”下調至“中性”，反映出該行對小鵬汽車股價近期上漲至當前水平的觀望態度。儘管如此，麥格理仍上調了小鵬汽車H股及美股的目標價至70港元及18美元。

麥格理在報告中指出，儘管對補貼政策有所憂慮，小鵬汽車1月份的訂單需求依然強勁。預計今年小鵬汽車將推出一系列新車型，包括SUV和轎跑車，特別是M03和P7+的需求有望持續增長，因此將公司2026年的銷售預期上調8%至42.1萬輛。然而，由於產品組合的變更，麥格理將2026年的毛利率預測下調至15.8%，預計2026年和2027年將有所好轉。

麥格理認爲，市場對小鵬汽車新車型的訂單和預期很高，但目前前景仍不清晰。對於2024年第四季度的業績，麥格理預計小鵬汽車的收入將達到159億元人民幣，毛利率爲13.2%，每股虧損0.65元，預計淨虧損將好於市場預期。儘管面臨挑戰，麥格理仍預期小鵬汽車能在2026年實現扭虧爲盈。

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