陸開放有望 中信里昂看好網科股

中信里昂在「2023年度中國互聯網行業展望」中表示，大陸網路企業多在2022年第二季時淨利指標跌至低谷，在第三季有明顯反彈，這方面反映出網企們節省成本的高效率。

中信里昂指出，網企節流之外也迎來開源，雖然第三季廣告收入沒有明顯改善，但包括電商、旅遊、本地服務、實體消費收入等都出現反彈，遊戲業雖然低迷但也有海外擴張契機，基於上述理由，在美港等市場掛牌、目前估值承壓的大陸網路企業將是未來開放後投資首選標的。

中信里昂表示，例如阿里巴巴估值就處於低點，且阿里雲業務有望恢復高收入增長率。騰訊則有海外擴張遊戲影片業務的機會，加上雲端服務反彈，多元業務發展能彈性應對未來的不確定性。開放後釋放的實體消費動能也將帶動美團核心業務的增長。

網路巨頭年內股價崩跌慘重，阿里巴巴ADR年內最低點價位58美元較年初腰斬，騰訊年內低點港幣198元更是萎縮至年初時的約40％。但隨着網企第三季業績出爐，當前股價有所反彈，阿里ADR在6日收盤報91美元，騰訊日前也收復港幣300元關卡。

中信里昂指出，當前大陸網路族羣估值被低估，淨現金佔市值比達到27％。看好明年大陸重新開放與總體經濟改善，GDP能恢復至5％增長，旅遊業務將增長40％、本地服務增長25％，以及實體商品增長13％，並給予相關企業標的高目標價。

陸股方面，思睿集團首席經濟學家洪灝6日表示，雖然全球市場在未來半年仍會非常動盪，但對大陸以及陸股來說2022年第四季經濟週期已觸底開始回暖，利潤率週期正在修復，未來四～六個月裡週期性族羣與成長型族羣會有相對好的表現，總體來看大環境對於股市比債市更友好，2023年表現也肯定好過2022年。