樓市稅收優惠新政發佈，多隻百億基金虧損仍超30% | 財經日日評

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美國10月CPI同比上漲2.6%

11月13日，美國勞工統計局發佈的數據顯示，美國10月CPI同比上漲2.6%，與市場預期持平，前值爲2.4%，是自今年3月份以來首次出現同比加速增長。核心CPI同比上漲3.3%，與市場預期持平，前值爲3.3%。環比看，美國10月CPI上漲0.2%，前值爲0.2%；核心CPI上漲0.3%，前值爲0.3%。

數據發佈後，2026年票委、達拉斯聯儲主席洛根表示，FOMC將於未來繼續降息，但中性利率的水平存在不確定性，敦促美聯儲對降息幅度保持謹慎。交易員增加了對美聯儲12月再次降息25個基點的押注，概率從數據發佈前的60%上升至約80%。（華爾街見聞）

｜點評｜美國10月通脹水平略有回升，這並不代表美國通脹正在重啓。除了去年10月基數相對較低的影響外，國際油價略有反彈，美國能源價格跌幅收窄，對通脹延後反應的住房價格略有漲幅，共同推動了美國10月CPI小幅回升。大部分消費品的價格平穩運行，消費品價格指數上漲的壓力並不大。

從去年底開始，美國通脹高位回落，CPI持續維持在3%附近。未來進入到基數相對較低的階段，美國CPI讀數仍有可能小幅走高。直到目前爲止，通脹走向還在市場普遍預期之內，這讓美聯儲12月繼續保持降息姿態的可能性有所上升。展望明年，特朗普的新政落地後，或將改變美國通脹走向，從而給美聯儲降息路徑帶來更多不確定性。

三部門發佈樓市稅收優惠新政

11月13日，財政部等三部門公佈了促進房地產市場平穩健康發展的稅收優惠政策。新政包括加大了住房交易環節的契稅優惠力度，將享受1%契稅優惠稅率的住房面積標準由90平方米提高到140平方米。對於購買首套房的家庭，購房面積在90—140平方米的，契稅從1.5%變成了1%，可以減少0.5%。對於購買二套房的家庭，購房面積不超過140平方米的，契稅都統一變成了1%；140平方米以上的，從3%變成2%。

在土地增值稅方面，將各地區土地增值稅預徵率下限統一降低0.5%。在城市取消普通住宅標準後，對個人銷售已購買2年以上（含2年）住房一律免徵增值稅。（財政部官網）

｜點評｜房地產市場減稅大禮包落地，直接減少了居民購房總開支。本次降稅幅度不算特別大，如果是剛需房，房價在百萬以內節省的契稅成本不到五千元。對於一線、二線城市大幾百萬的房子，特別是正在出售房產有置換型需求的房東，減少的交易成本更爲可觀。

比起實際效果來說，穩地產的政策信號更爲重要。現階段地產政策導向以減庫存、提振需求爲主，幫助房地產行業逐步走出供大於求的階段。然而，前期房地產市場庫存較爲龐大，保交樓項目還在陸續進行。房地產市場重新恢復供需平衡，可能將是一個較爲長期的過程。

2025屆高校畢業生同比增加43萬人

11月14日，教育部、人力資源社會保障部聯合召開工作會。據統計，2025屆全國普通高校畢業生規模預計達1222萬人，同比增加43萬人。據介紹，9月以來各地各高校已開展招聘活動5.5萬場，提供崗位信息1093萬條。

日前，教育部印發《關於做好2025屆全國普通高校畢業生就業創業工作的通知》。《通知》要求，提升高校畢業生就業工作保障水平。嚴格落實校園招聘“三嚴禁”要求（嚴禁發佈含有限定985高校、211高校等字樣的招聘信息，嚴禁發佈違反國家規定的有關性別、戶籍、學歷等歧視性條款的需求信息，嚴禁發佈虛假和欺詐等非法就業信息）。（央視新聞）

｜點評｜2025年高校畢業生增加43萬人，看起來並不多，但近十幾年高校畢業生人數每年都增長几十萬，社會用工需求卻難以跟隨增長。很多畢業生不得已只能繼續深造，提升學歷。在“學歷通脹”下，用人單位的門檻越來越高。教育部希望引導用人單位公平對待畢業生，自己發佈的招聘信息中也不乏對高學歷的要求。

高學歷無法和高能力直接畫等號，很多崗位的工作內容甚至和學校中學習的內容毫不掛鉤。然而，對於用人單位來說，學歷是最簡單的人才篩選方式。要消除就業歧視需要全社會的努力，其中很重要的是，破除考公考編的學歷和年齡歧視。

多家銀行宣佈提升快捷支付交易限額

11月14日消息，近日交通銀行、招商銀行、郵儲銀行等多家銀行宣佈提升支付寶或財付通快捷支付交易限額。部分銀行將單筆限額提升至原來的4倍，至20萬元；月累計限額提升至原來的10倍，至600萬元。據悉，移動支付將更輕鬆地應對大額消費場景。

上述所指的“快捷支付”，是指將銀行卡綁定到用戶常用的第三方支付App上進行支付，付款更加高效方便。銀行提升快捷支付限額，也被業內認爲是刺激客戶消費意願的重要舉措，也有望帶動銀行交易規模、交易頻次等進一步增長。（每經網）

｜點評｜移動支付時代，支付寶和微信支付基本覆蓋了居民消費日常。此前，銀行爲了推廣自家網商平臺，保證客戶黏性，曾經下調過第三方支付限額。但從使用體驗來說，比起下載各種網銀App，使用支付寶、微信支付要便捷得多。現在第三方快捷支付已經成爲常態，銀行索性給這部分限制鬆綁，爲大額消費提供更多空間，也能鼓勵用戶在交易中多使用自家銀行卡。

不過，提升交易限額還是存在一定風險隱患。目前提額的銀行，不乏額度提升比較多的，但基本把範圍限定在了消費場景，理財、轉賬的交易限額仍然保持不變。而在限額提升的同時，交易行爲、資金流轉的監測也需要跟上。當下各類網絡詐騙橫行，銀行方面爲客戶把好資金關非常重要。

我國新能源汽車年產量首破1000萬輛

11月14日，據中國汽車工業協會透露，我國新能源汽車年產量首次突破了1000萬輛，同時也是全球首個新能源汽車年度達產1000萬輛的國家。

統計數據顯示，2013年是中國新能源汽車產銷量納入統計體系的第一年，當年的產量僅有1.8萬輛。到了2018年，年產量達到百萬量級，再到2022年，年度達產超過五百萬輛，直到今天，首次突破了1000萬輛的里程碑，在距離年底還有一個半月時間就比去年全年958.7萬輛的產量增長了4.3%。專家預計，這一數字到年底還有望超過1200萬輛。（央視新聞）

｜點評｜在政策的有力扶持下，我國新能源汽車行業高速發展，並在今年迎來爆發期。國內新能源汽車的市場潛力被充分激發，場內新老玩家的份額爭奪戰日益激烈，也推動整體產量實現新突破。而在政策激勵背後，部分產能落後、創新不足的問題依然存在。目前行業內部分化加劇，落後企業可能會在市場競爭中被加速淘汰。

同時，隨着行業發展深入，新能源汽車的電池焦慮問題依然突出。目前，相較於純電動車，混動車型普遍在市場上表現出更強競爭力。而首批新能源車主開始進入換電池階段，也引發了更多對電池維修、回收等後續養護問題的關注。從長遠來看，新能源汽車在技術研發、政策制定等方面都還面臨不少挑戰。

騰訊三季度淨利潤同比增長33%

11月14日消息，騰訊近日發佈2024年第三季度財報。報告期內，騰訊實現營收1671.93億元，同比增長8%，連續八季度錄得增長；毛利888.28億元，同比增長16%；淨利潤598.13億元，同比增長33%。微信及WeChat合併月活賬戶數13.82億，同比增長3%；QQ移動終端月活賬戶數5.62億，同比增長回正，達到0.7%。

分業務看，增值服務營收同比增長9%，達到827億元，佔總收入的49%。主要得益於手遊虛擬產品銷售、音樂付費會員以及小遊戲平臺服務費的增長。營銷服務收入爲299.9億元，同比增長17%，佔總收入的18%，高於去年同期的16%。金融科技及企業服務收入爲530.9億元，同比增長2%，在總收入中的佔比爲32%，去年同期爲34%，其他業務收入爲人民幣14.2億元，同比增長了28%。（華爾街見聞）

｜點評｜騰訊三季度業績保持了增長態勢，整體表現良好。在用戶生態方面，微信的用戶規模延續正增長，初代產品QQ的移動終端月活賬戶數也實現了同比正增長的逆襲。基於龐大用戶基數，騰訊繼續打造微信交易生態。但目前看，其商業化發展路線還不明晰，微信小店剛上線不久，如何打通生態內公域、私域流量，實現銷售轉化還有待觀察。

分業務看，三季度網絡遊戲和營銷收入增長明顯，以《王者榮耀》爲代表的老牌長青遊戲與《三角洲行動》等新遊戲共同發力，國內外市場遊戲業務均穩定復甦。在營銷收入上，算力提升帶動搜一搜、小程序等廣告系統升級，有效刺激了廣告投放需求。金融科技與企服部分增長放緩，但得益於AI研發，其中國際雲服務收入還是保持高速增長。

7只百億規模基金虧損仍超過30%

11月14日消息，隨着股市反彈，多隻備受市場爭議的百億基金淨值也強勢回升。數據顯示，自9月24日至11月12日期間，三季度末規模超百億的基金中，已有華商新趨勢優選、銀河創新成長、中歐醫療健康等15只百億基金淨值漲幅超25%。不過，截至11月12日，市場上仍有7只三季度末規模超百億的基金在過去三年的虧損超過30%。

以工銀前沿醫療爲例，該只基金三季度末規模超200億。9月24日至11月12日期間，該只基金A類份額的淨值漲幅超19%，反彈明顯。但截至11月12日，該只基金A類份額過去三年的虧損仍超34%。（財聯社）

｜點評｜股市處於反彈期間，基金們卻是幾家歡樂幾家愁。初期的普漲行情結束後，各板塊之間的行情產生了明顯分化，一些交易思路靈活，對市場熱點把握更爲到位的基金經理們抓住機會，淨值重新進入上升區間。不過，消費和醫療板塊近期表現較爲平淡，相對應的行業基金難以“收復失地”，還在虧損的泥潭中不可自拔。

靈活配置型基金更爲考驗基金經理的個人實力，行業基金則與板塊行情深度掛鉤。不同種類的基金各有優劣勢，行業基金並非跑不過靈活配置型基金，這輪反彈期間錨準券商的行業基金就獲得了優異的表現。每段時間都會有領頭羊出現，只有經過牛市和熊市的更替後，才能看出誰是常青樹。

週四兩市震盪下行滬指跌1.73%

11月14日，三大指數全天調整，午後單邊下行，創業板指領跌。盤面上，ST板塊逆勢走強，大金融股局部活躍。下跌方面，芯片股集體調整，CPO概念股、國企改革概念股震盪走低，光刻機、軍工電子等板塊跌幅居前。全市場超4800只個股下跌，近700股跌超5%。滬深兩市全天成交額1.84萬億，較上個交易日縮量1707億。

截至收盤，滬指報3379.84點，跌1.73%，成交額爲7629億元；深成指報11037.78點，跌2.83%，成交額爲1.08萬億元；創指報2334.96點，跌3.4%，成交額爲4945億元。（財聯社）

｜點評｜週四兩市調整幅度擴大，前期熱點板塊未能順利完成切換，市場缺乏明確方向，午後科技板塊持續走弱，兩市集體回落。從板塊上看，大消費方向早盤一度逆勢拉昇，科技板塊內的資金持續流出，增大了調整壓力。前期熱點板塊回落對市場氣氛的打擊不可避免，新熱點板塊凝聚共識需要一定時間。

美元指數上漲的動力趨弱，給人民幣帶來的貶值壓力正在減輕，外部擾動因素逐漸消除對股市來說是個潛在利好。近期市場對於“慢牛”的呼聲高漲，現在市場震盪上行的大趨勢符合市場期盼。對於前期短期快速上漲進行修復，實際上更有利於行情延續。

文中股市、期貨內容僅供參考

不構成投資建議

欄目主編|魏英傑| 主編|何夢飛

聚焦營銷、品牌及商業模式，道術結合，突出中國市場的獲勝及敗局特徵。11月15日—11月17日，“吳曉波季度講堂”冬季課《中國式商業模式及成敗檢討》即將在雲南開啓，歡迎一起與吳老師同行。

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