利率新時代 日股聚焦

市場將進入下個利率新時代，股票與債券投資價值浮現下，日股表現可期。圖／本報資料照片

隨升息循環進入尾聲，市場將進入下個利率新時代，股票與債券投資價值浮現下，日股表現可期。投信法人表示，美股評價處相於對昂貴的位置，反觀亞股則提供更高的價值，尤其看好日股股票在已開發國家中脫穎而出。

瀚亞投資（新加坡）執行長暨代理投資長Bill Maldonado指出，週期性因素與結構性改革將持續對市場帶來利多效果，目前日股估值上仍具吸引力，許多錯殺的潛力個股，值得佈局，而瀚亞投資日本動力股票基金因亮眼績效，近期熱度也持續升溫。

亞投資日本動力股票基金經理人Ivailo Dikov分析，日股今年強勁反彈，主要受惠於日本消費動能復甦、企業獲利成長、供應限制消除，及外資大量買進日股；儘管日股衝新高，四大原因仍持續支撐日股的長期投資價值，第一是具吸引力的估值、第二是企業改革措施、第三是走出通縮的困境，及第四是具備強勁資本支出的環境。

元大投信認爲，日經新聞報導股神巴菲特旗下波克夏海瑟威，將再度發行總額達1,220億美元的日圓債，各界解讀可能加碼商社或買進銀行與汽車股，獲利持續上修的豐田、日本三大金融集團均在列，法人預期將持續引導國際資金進入日股，除資金行情可期，也宣告美、日股配置並重時代來臨。

近期日股利多延續，更加穩定國際資金流入信心，日本短時間內調整寬鬆政策立場的可能性低，經濟溫和成長限制日本公債殖利率漲勢，促使日圓維持弱勢，搭配政策催化可望推動日股再度邁向歷史新高，出口受惠龍頭製造業、經濟復甦受惠產業等，均爲本波日股行情焦點。

野村投信海外投資部主管呂丹嵐強調，明年值得關注的是經濟成長前景佳且價值面合理的亞股，包括外資持續加碼的印度與日本，其中，其中，適合列爲核心資產的是印度股市，印度經濟成長動能強勁，政府持續資本支出帶動經濟，企業獲利成長前景良好。而衛星配置爲佈局循環類股以掌握波段操作機會，評價調升的日本股市也可加以留意。