利空變利多 南僑今年營運轉強

南僑2022年各月營收及獲利

受高價原料及大陸疫情等雙重打擊，烘焙原料大廠南僑（1702）自結去年稅後純益5.61億元，較前年重摔47.6％，EPS約2.26元，創近十年獲利新低。不過隨原料價格回檔、大陸疫控逐漸開放，利空變利多，法人看好南僑今年營運動能。

南僑去年12月營運已見起色，單月營收19.47億元，雖年減5.5％，但月增5.3％，衝上全年最高峰；自結稅後純益7,534萬元、年減44.2％，但比起11月成長1.85倍，寫下近九月新高。

南僑去年12月營運衝鋒，一方面因爲今年農曆年較早，年前的採購旺季從今年底提前發酵，帶動銷售增溫。另外南僑擴建泰國廠，其中烘焙麪包零食新產線於去年11月開始加入投產，爲公司營運帶進新挹注，相關利多今年將持續發酵。

南僑在上海A股掛牌的大陸子公司南僑食品集團（上海）也已披露去年業績預報，全年度歸屬母公司股東淨利約爲人民幣1.5575億至1.7342億元，較前年同期大減52.9％至57.7％。

上海南僑說明，大陸多地疫情反覆，對線下消費造成一定衝擊。部分客戶所在地消費需求無法得到釋放，實體零售門店線下客流量仍未恢復，產品銷量下降。

另外，國際環境、主要原材料產地缺工及出口政策變動、國際航運物流不暢等多重因素疊加，公司主要原材料價格出現大幅波動，成本大幅上升，造成利潤下降。

不過法人看好，南僑主要原料包括小麥、棕櫚油等，去年下半年價格出現明顯回檔，南僑經過高價庫存清理，今年成本壓力可望大幅紓解。

其次，大陸市場佔南僑銷售營收比重超過6成，南僑去年營運深受大陸嚴格的疫情封控所擾，如今大陸疫情管控已逐漸走向開放，人流重新出籠，今年下游餐飲業復甦成長可期，南僑營運可望跟着水漲船高，利空將變成利多。